5月以来，港股市场仍在(zài)持(chí)续下跌，最近一个交易日即5月25日(rì)主(zhǔ)要指数(shù)更是创出年内(nèi)收(shōu)市新低。不过，虽然多只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收益告(gào)负，但(dàn)资金越跌(diē)越(yuè)买，多只港股(gǔ)ETF产品年(nián)内(nèi)份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷创下历史新(xīn)高。如(rú)广(guǎng)发(fā)基金(jīn)两只港股ETF年内(nèi)份(fèn)额分(fēn)别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是(shì)逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流(liú)动性相关度较(jiào)高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱。不过，当前(qián)港股市场估(gū)值水平已(yǐ)处于历(lì)史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药(yào)等(děng)细(xì)分(fēn)领域的(de)投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额(é)合计达(dá)2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，且再创历(lì)史新高(gāo)。其(qí)中，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创新药ETF年内份(fèn)额(é)增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境(jìng)ETF产品(pǐn)中(zhōng)位列前二(èr)。而易方达、富国基金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额也实(shí)现倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，年内(nèi)份额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的(de)高位，再创历史新高，并继续蝉联市场规模最大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后(hòu)又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收市新低(dī)；而整体看，5月港(gǎng)股市场(chǎng)跌多涨少，波(bō)动中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对于近期(qī)港(gǎng)股市场波(bō)动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘(liú)杰分(fēn)析系受多个(gè)因素影响。一方面(miàn)，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段(duàn)；另一方面，海外(wài)核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期(qī)带(dài)来的债(zhài)务违约风险(xiǎn)也(yě)对市场风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分内地(dì)互(hù)联(lián)网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份(fèn)日本正(zhèng)式出台了(le)制造设备管制措施，加(jiā)大了市场对于国内科技领域的(de)担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱(ruò)，均影响了5月份港股市场(chǎng)的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金经理张(zhāng)昳泓认为(wèi)，港股近(jìn)期波动较大主(zhǔ)要(yào)有基本(běn)面以及资(zī)金面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看，去年防疫政策转向后市(shì)场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节(jié)前后的复苏情况(kuàng)，我们确实看(kàn)到由于线下场景的修(xiū)复，消费需求出现了比较好的(de)恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整(zhěng)体相较一季(jì)度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱(ruò)，这也使(shǐ)得市场对于国内(nèi)经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体(tǐ)盈利(lì)端预期有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的(de)角度来(lái)看，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停加息的节奏出(chū)现反复，人民币汇(huì)率(lǜ)也在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作为离(lí)岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随(suí)国(guó)内市场，而(ér)流动性与海(hǎi)外流动性相关(guān)度较高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力下(xià)，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直(zhí)言(yán)，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中(zhōng)美经济相对强弱关系的直(zhí)接反馈，“放开(kāi)国门之(zhī)后我们预期中(zhōng)国经(jīng)济(jì)向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很(hěn)亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边的状态(tài)变(biàn)化还(hái)是需要(yào)更长时间，但大概(gài)率还是会(huì)发生的，在(zài)这个过(guò)程中的波(bō)折就对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年(nián)内持续下(xià)跌，但多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前港股市场估值水平已处于历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的投资性价比，并(bìng)看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)、互(hù)联网科技(jì)、创新药等(děng)细(xì)分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表(biǎo)示(shì)，受欧美银行业危机影响(xiǎng)和(hé)主要经(jīng)济体政策变化(huà)扰动，今年(nián)以来港股持续回调(diào)，整体表现不如A股。但随着国内(nèi)外(wài)流动性压(yā)力持续缓解(jiě)，未来港股资金面或(huò)有机会得到改善，结合当(dāng)前的低估(gū)值(zhí)水平，港股吸引(yǐn)力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动(dòng)较(jiào)大且(qiě)回(huí)调较多的细(xì)分板块或许是值得关注(zhù)的方(fāng)向，例如(rú)恒(h许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校本还是二本院校éng)生科技以及港股创新药等，若未来市(shì)场进一(yī)步回暖，科技领(lǐng)域、港股(gǔ)创新药以及消费复苏或者更能(néng)调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大(dà)，建议投资者(zhě)通过定投分散参与(yǔ)，较好平衡风险和机会(huì)。同时(shí)，选(xuǎn)择更有价值的细分赛(sài)道，或许更符合(hé)未(wèi)来市场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)有望成(chéng)为(wèi)全球投资的(de)主线(xiàn)，推动(dòng)了中美股市(shì)的表现，未来(lái)人工智能应用或利(lì)好科(kē)技(jì)相关(guān)细分(fēn)领域(yù)。其次，港股创新药是国内(nèi)医药(yào)领域(yù)长(zhǎng)期(qī)具备相对优(yōu)势的细(xì)分赛道(dào)，对比(bǐ)美国创新药占比(bǐ)医药市场80％的(de)占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要更多更先(xiān)进(jìn)的(de)疗法和(hé)创新药，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)值得关注。此外，港股消费行业(yè)也有望上行。因为目前我国经济(jì)总量数据(jù)回暖(nuǎn)，国(guó)内经济长(zhǎng)远发展的确定性增强(qiáng)，居民(mín)可支配收入增加，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融(róng)基(jī)金表示，港股市场是以机构和外资为主导(dǎo)的(de)市场，因此海外经(jīng)济数据对港股资金面会(huì)产生较大影响。在当前流动性持续承压(yā)和较弱(ruò)的国际宏观环境(jìng)背景下，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资者可(kě)以关注高稳定性且具备估(gū)值性价(jià)比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预期更(gèng)强(qiáng)或者美国经济下滑比(bǐ)预期更快这二(èr)者中任一情景(jǐng)发(fā)生(shēng)甚(shèn)至同时发生(shēng)时，我们可能就(jiù)会看(kàn)到人民币汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港股(gǔ)整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指出，可以(yǐ)先重(zhòng)点关注(zhù)运营商(shāng)等高(gāo)股(gǔ)息资产，而(ér)随(suí)着市场(chǎng)预期(qī)更进一步强化，可以更多关注(zhù)互联网、创(chuàng)新(xīn)药等高(gāo)弹性板块。因为消(xiāo)费品的业绩差异很大(dà)，建议更多关注(zhù)个(gè)股的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下港(gǎng)股市场具备一(yī)定的投资性价比，当前估值(zhí)水平仍然位于历史偏低水平。从(cóng)基本面(miàn)角度来说，他们认为(wèi)国内经济的复苏节奏可能(néng)大(dà)概率是一波(bō)三折趋势向上的弱(ruò)复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相(xiāng)对悲观的预(yù)期，往后看随着经济的缓慢(màn)复苏，预计(jì)盈(yíng)利预期(qī)也会逐步上修。而从流(liú)动性角度来(lái)看，美联储(chǔ)暂停加息虽(suī)在节奏(zòu)上较难判断，但(dàn)往(wǎng)未来看是(shì)大概率事件，预计人民币(bì)汇(huì)率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们(men)认为顺周期受益于国(guó)内经济(jì)复苏(sū)的(de)消费、互联网、医药等板块仍(réng)然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市(shì)场(chǎng)由于其(qí)离(lí)岸市(shì)场特性，海外投资人占比较高，受国(guó)内及(jí)海外多重因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，市场(chǎng)整体波动性(xìng)较大，建议投(tóu)资人可(kě)以逢低(dī)布(bù)局，更多可以采取基(jī)金定(dìng)投的方式投资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校