今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(k上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗uài)中的(de)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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