财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评(pí物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖ng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低利润(rù物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖n)产(chǎn)品；同时市(shì)场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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