昨天深夜，美国债务上限(xiàn)谈判突然(rán)中止(zhǐ)！

　　当(dāng)地时间周五上午，美国共和党债务上(shàng)限(xiàn)谈判代表格雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫代表举行闭门会议，但会议开始后不久就突然离开。格雷(léi)夫斯说：白宫(gōng)谈判代表实在(zài)不可理喻，目前谈判(pàn)处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知(zhī)道双方是否会在周五或周末(mò)再次会面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出(chū)后，三(sān)大美(měi)股指(zhǐ)集体转跌(diē)。

　　不(bù)过，美联储主席鲍(bào)威尔传出(chū)了有望暂停加息的(de)鸽派信号。鲍威尔称，银行业(yè)的(de)压(yā)力可能影响联储的利(lì)率路径，若源于银行业(yè)危机的信(xìn)贷(dài)环境(jìng)收紧导致(zhì)经济放缓，美(měi)联(lián)储可能不必让利率升(shēng)到(dào)原(yuán)应(yīng)有的高位(wèi)。

　　交(jiāo)易员(yuán)目前预计(jì)，美联(lián)储6月份加息25个基点(diǎn)的(de)可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计(jì)美联储下月将(jiāng)利(lì)率维持(chí)在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔(ěr)的讲话相比(bǐ)，交易员似乎更(gèng)受债(zhài)务上限事态发展的影响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)期间，美(měi)股(gǔ)跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨(zhǎng)、收益(yì)率跳水，对(duì)利(lì)率前景敏感的两年期(qī)美(měi)债收益率迅速远(yuǎn)离他讲话(huà)前所(suǒ)创的(de)两(liǎng)个月来(lái)高位，一度(dù)较高位回落超过10个府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀基点(diǎn)；美(měi)元指(zhǐ)数(shù)刷新日低，加速跌离周四所创的3月末以来高位(wèi)。鲍威尔讲(jiǎ府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ng)话(huà)结(jié)束后，美债(zhài)收益率逐(zhú)步回(huí)升，全天攀升收官，美股和(hé)美元的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股周(zhōu)五(wǔ)高(gāo)开低走，受(shòu)债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)暂停拖累三大股指盘中(zhōng)转跌，道指收(shōu)跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌(diē)近(jìn)1％，热门中(zhōng)概股走(zǒu)势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商(shāng)品(pǐn)方(fāng)面，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大(dà)多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅(qiān)涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周基本金属(shǔ)涨跌各(gè)异(yì)。伦镍跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续领跌，和跌近3％的(de)伦锌(xīn)连跌两周(zhōu)。而伦(lún)锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持(chí)平一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以(yǐ)来最(zuì)大周跌幅，在连涨(zhǎng)两(liǎng)周后(hòu)连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特7月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点(diǎn)，有(yǒu)最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表已抵达会场，准备继续进(jìn)行债务(wù)上限谈判。

　　美国国会众议(yì)院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今(jīn)天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡(xī)称，动(dòng)用宪法第(dì)14修正案(àn)来绕(rào)开债(zhài)务上(shàng)限解决(jué)不了任何(hé)问题，将阻止拜登推动的增加政(zhèng)府开支行动。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，美国财政(zhèng)部现金余(yú)额截至5月18日进一(yī)步降至(zhì)573亿(yì)美元。截(jié)至5月(yuè)17日，美国(guó)财政部财政紧急措施余额还(hái)剩下(xià)920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀远(yuǎn)远高于2％目标，鉴于(yú)信贷压力可(kě)能无需继(jì)续加(jiā)息

　　当地(dì)时(shí)间周五（北京(jīng)时(shí)间今天凌晨），美联储主席鲍(bào)威尔出席(xí)名为“货币政策观点”的小(xiǎo)组讨论。市场(chǎng)关注他提供的利率路径线索(suǒ)。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美(měi)国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败(bài)，将造成漫长的(de)痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通(tōng)胀(zhàng)重返目标2％的承诺(nuò)，物价(jià)稳定是经济保持强劲的(de)根基。

　　但鲍(bào)威尔同时发表鸽派信号称，自己(jǐ)倾向于(yú)支持6月会(huì)议暂(zàn)不加息，而(ér)且银行业(yè)危(wēi)机导致的信贷条件收紧，可能意(yì)味着(zhe)美联储峰值利(lì)率将(jiāng)低于预期(qī)：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就(jiù)业和(hé)通胀造成的负面影响，可能无需（继续）加息(xī)至(zhì)那么高的水平就(jiù)能成(chéng)功打压通胀(zhàng)。美联储在收紧货币(bì)政(zhèng)策方面(miàn)已取得(dé)长(zhǎng)足进步(bù)，政策(cè)立(lì)场现(xiàn)在(zài)是对经济(jì)增长具有限制(zhì)性的。做太多与做(zuò)太少的风(fēng)险正变得(dé)更加平衡。我们(men)面临着(zhe)迄今为止收紧政策(cè)的效应滞后，以及近(jìn)期银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收紧程(chéng)度等(děng)多重不(bù)确定性(xìng)。有鉴于(yú)此(cǐ)，美联储(chǔ)有能力观察更(gèng)多数(shù)据和(hé)未(wèi)来前景的演(yǎn)变，然后再决定(dìng)可能(néng)需要提高多少利率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍(bào)威尔也强(qiáng)调(diào)季(jì)度(dù)经济(jì)预测(cè)的准确度通常(cháng)存在挑战(zhàn)，他上述提到的观点及其能实现的程度也(yě)都存在(zài)不确定性(xìng)，理(lǐ)由(yóu)是“未来前景(jǐng)面临着历史(shǐ)性高企的不确定(dìng)性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就(jiù)货币政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后(hòu)，鲍威尔开始释放“保持(chí)耐心”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍(bào)威尔点明银(yín)行业压力将影响货币决策。

　　产(chǎn)业供需结构预(yù)期(qī)转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近(jìn)期纯碱和(hé)玻璃期货持续走弱(ruò)，昨日(rì)纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期货继续(xù)深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触及跌停(tíng)。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易(yì)时起(qǐ)，纯碱期货2309合(hé)约的日(rì)内平今(jīn)仓交易(yì)手(shǒu)续(xù)费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期(qī)货研(yán)究所负责人(rén)闾(lǘ)振(zhèn)兴表示，主要(yào)有三方面(miàn)：一是产业(yè)供需结构预(yù)期转弱；二是宏观环境不(bù)乐(lè)观(guān)；三是(shì)交易(yì)者(zhě)在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃(lí)、纯(chún)碱(jiǎn)走势虽(suī)都(dōu)偏(piān)弱(ruò)，但南华研究院(yuàn)能化分析师李(lǐ)嘉豪认为，各自的原因并(bìng)不相同。纯(chún)碱周五跌幅较(jiào)大(dà)的主要原因在于(yú)远兴投产(chǎn)的消息面刺激，使(shǐ)得盘面(miàn)出(chū)现较(jiào)大跌幅。除此之(zhī)外，本周检修量增加，库存依(yī)旧累库，可见下游的(de)持货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱(jiǎn)上周到港(gǎng)5万吨，对供需(xū)关系也存在一(yī)定的影响。在现货松(sōng)动、投产预期(qī)、库存累库(kù)的影响下(xià)，纯碱价格持续(xù)下滑(huá)。

　　“而对(duì)于玻璃，主要原因(yīn)在于前期(qī)（3月和4月(yuè)）需(xū)求较旺(wàng)，下游补库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价格(gé)松动，中下游的备货情(qíng)绪出现一定的谨慎或者恐高(gāo)的情形，因此产销出现(xiàn)了较为明(míng)显(xiǎn)的下(xià)滑(huá)。在现货松动、产销较弱的(de)局面下，玻(bō)璃的(de)价(jià)格跌幅较为(wèi)明(míng)显。

　　从产业供需结构看(kàn)，浙商期货分析(xī)师(shī)江文敏具体(tǐ)介(jiè)绍，纯碱方面，近(jìn)期主要市(shì)场交易(yì)点是远兴能(néng)源新增(zēng)投产。昨日(rì)，远兴能源1号线正(zhèng)式点火(huǒ)，新(xīn)增天然碱产能150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月点(diǎn)火投产，产能为150万(wàn)吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3A号线原计划于9月份出(chū)产品，产能(néng)为100万吨天然(rán)碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能(néng)为100万(wàn)吨(dūn)天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生产成本(běn)在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘(pán)面在大量新增产能和低(dī)成本纯碱(jiǎn)的叠加作用下持续走(zǒu)低，周五又逢远兴能源(yuán)点火(huǒ)的信(xìn)息落地，市场看(kàn)空情绪(xù)高涨，推动盘面下跌(diē)。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)的供需结构(gòu)在9月会(huì)发生变化，这(zhè)是市场早已预期的，市(shì)场也已充分(fēn)计价，这一点从9月合(hé)约(yuē)的深贴水可以得到验(yàn)证。在这个供需(xū)转宽松的预(yù)期下，产业(yè)链(liàn)开始(shǐ)形成负反馈，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩塌，这一点从近月合约(yuē)的跌幅和现货向期货(huò)回归的方式(shì)收敛基差上可以得到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江文敏(mǐn)表示(shì)，近期市场主(zhǔ)要(yào)交易点是需求(qiú)转弱，供应上升。因(yīn)为(wèi)玻(bō)璃深加工(gōng)厂缺乏强有力(lì)的(de)订(dìng)单支(zhī)撑，5月中旬订(dìng)单(dān)天数(shù)为16.4天(tiān)，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬为21.5天，与4月底相比(bǐ)减少1.73天。从历史数据来看，原片(piàn)库(kù)存偏高(gāo)，补库意(yì)愿相比4月降低(dī)。从(cóng)玻璃产(chǎn)销数据来看，5月(yuè)沙河地区产销数据(jù)平均为(wèi)65％，湖(hú)北地区(qū)产销数据平均(jūn)为73％，华(huá)东地(dì)区产销(xiāo)数据(jù)平均为82％，相比于3月及(jí)4月的数据，5月份产销数据大幅(fú)下滑。5月(yuè)还要新增日熔(róng)量3050吨，6月(yuè)将新增日熔量(liàng)3150吨，8月(yuè)减少日熔量400吨(dūn)，9月(yuè)新增日熔量1200吨(dūn)，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃(lí)日(rì)熔(róng)量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一(yī)直都比较弱，主要是高库存和低需(xū)求逻辑。”闾振(zhèn)兴(xīng)说，4月中下旬(xún)玻璃价格在(zài)去库逻辑下(xià)出现过反弹，但反弹后利(lì)润改(gǎi)善很多，加之(zhī)终(zhōng)端表现(xiàn)并不(bù)乐观，因此又出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)。

　　从宏(hóng)观因素看(kàn)，闾(lǘ)振兴介绍，在欧(ōu)美经济(jì)衰退预期、国(guó)内经济复苏(sū)不及预期(qī)的背景下，整个(gè)工(gōng)业品(pǐn)价格承(chéng)压，纯(chún)碱此前强势的中观(guān)逻辑(jí)终敌不过(guò)疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓上(shàng)看(kàn)，部分(fēn)市场资金在(zài)做强弱对冲，而纯碱和(hé)玻(bō)璃正是空头配置(zhì)，强化了二者(zhě)的(de)弱势(shì)。

　　纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃弱势或将持续(xù)

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否能带来现(xiàn)货(huò)价格短(duǎn)期的企(qǐ)稳(wěn)，但中(zhōng)长期价格下跌(diē)至成本线为大(dà)概率事件。“从商品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱投产(chǎn)后必然走向过剩，而(ér)短期检修的兑现有限，因此检修(xiū)仅(jǐn)为长期趋(qū)势下的(de)扰动，商品从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋势预计继续向下。”他(tā)说(shuō)，对于玻璃，需要等(děng)待的则是中下游(yóu)的备货意愿何时能够起来(lái)：一是等待下(xià)游的原(yuán)料(liào)库存消(xiāo)耗，二(èr)是(shì)对未来的(de)需求是否存在旺季(jì)的预期。短期来看，下游(yóu)以(yǐ)消耗前期库存(cún)为主，需求缺乏(fá)弹性(xìng)，价格预期偏弱。后市关注(zhù)在(zài)需求(qiú)存在缺口的情(qíng)形下，7月(yuè)订单是否依旧具(jù)有连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认为，除非价(jià)格开(kāi)始(shǐ)冲击成本，或是供(gōng)需(xū)上(shàng)有重大(dà)改变，否则纯碱和玻璃依然(rán)维(wéi)持弱势。“短期则(zé)还是要关(guān)注持(chí)仓的(de)变化，短线资金离(lí)场或使(shǐ)得低位波动(dòng)加大。”他说，止跌可以关(guān)注两(liǎng)个指标：一是基(jī)差不再是以现(xiàn)货下跌方式来修复；二是月供需预期博弈(yì)相对(duì)明(míng)朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表(biǎo)示，纯碱后市(shì)仍将维持弱势，可重点关(guān)注远(yuǎn)兴能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价(jià)降价幅度(dù)。若远兴能源后续投产推迟，则盘面或(huò)将维稳振荡；若(ruò)联碱(jiǎn)厂、氨(ān)碱(jiǎn)厂大力挺(tǐng)价(jià)，则盘(pán)面也或将维稳(wěn)。

　　玻(bō)璃方(fāng)面，他(tā)认(rèn)为，后(hòu)市弱势也(yě)将继续(xù)保持，中长期则府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(zé)视(shì)终端需求变动来判断是(shì)否维持(chí)弱(ruò)势，可(kě)重点关注下游深加工订单情况、地产施(shī)工端(duān)情(qíng)况(kuàng)。若后期地产施(shī)工(gōng)端主体封顶数量较多，那(nà)么玻璃的(de)需求量将抬升，下游深(shēn)加工订单数量(liàng)也(yě)将因(yīn)此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀