中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资(zī)券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券同(tóng)期获批(pī)的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成(chéng)为外资控股券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明(míng)显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节nián)底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记(jì)，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业初期容(róng)易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是(shì)经(jīng)纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念(niàn)好了(le)中国市场(chǎng)这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的第三(sān)个完整(zhěng)会(huì)计(jì)年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全球化的平台(tái)优势(shì)，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格(gé)境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年(nián)就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业(yè)务进步明(míng)显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全(quán)球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具(jù)了带(dài)强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份(fèn)公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告(gào)日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有(yǒu)限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述(shù)合并可能产生的(de)影响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公(gōng)司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于(yú)2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东(dōng)的(de)控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的(de)限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌(pái)照或(huò)将面临(lín)“一(yī)去一留(liú)”的(de)局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的首(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户(hù)）”等业务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务(wù)模式(shì)，通过服(fú)务手段的增加及优化(huà)，为客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获(huò)证监会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完(wán)成(chéng)业(yè)务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持(chí)续(xù)以资产配置(zhì)为(wèi)核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务(wù)的(de)研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户(hù)提供财富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并(bìng)进一(yī)步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并(bìng)推进(jìn)跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东(dōng)打(dǎ)造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财(cái)富(fù)管理业务的运(yùn)作。私(sī)人财(cái)富管理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分(fēn)公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户(hù)全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方(fāng)案(àn)和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下(xià)提(tí)供差异(yì)化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金(jīn)融机(jī)构(gòu)加速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北(běi)京(jīng)市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券是(shì)首家新(xīn)设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的(de)设立申请静待(dài)审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴(bā)证券(quàn)、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的(de)强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国(guó)经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对(duì)外(wài)开放稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全球投资(zī)者带来(lái)了(le)实实在在(zài)的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化(huà)合作(zuò)，积(jī)极(jí)拓展在华(huá)业(yè)务和(hé)投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来(lái)华展(zhǎn)业便利(lì)度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等(děng)加速布(bù)局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资本(běn)市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机(jī)遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步(bù)形成，金融(róng)科技(jì)对(duì)行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速演变(biàn)。

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