大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱(zào)动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市(shì)场情(qíng)绪处于(yú)极值的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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