看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的(de)4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放(fàng)价格压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来(lái)累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基(jī)准一个男的长期不碰他老婆是什么原因利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多(duō)，最(zuì)终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区(qū)产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元(yuán)一个男的长期不碰他老婆是什么原因/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植(zhí)物油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)之(zhī)前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存将(jiāng)开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同(tóng)期(qī)低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo一个男的长期不碰他老婆是什么原因)示(shì)，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下(xià)行(xíng)的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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