投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占(zhàn)净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的(de)突(tū)破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗外，好的(de)投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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