金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市(shì)走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思;'>子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹(píng)果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格(gé)局(jú)大变化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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