本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收(shōu)入(rù)第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)产能(néng)第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路(lù)产业(yè)发展(zhǎn)规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的那(nà)一(yī)档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个(gè)国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高新(xīn)技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的(de)压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)赖(lài)中芯国际，未来(lái)还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)分散染料(liào)及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气(qì)度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利(lì)润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核(hé)心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的设计(jì)能力(lì)，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通(tōng)信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却(què)一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶峰。

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