今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同时(shí)，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市(shì)值(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值，显示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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