近(jìn)期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华(huá)和(hé)施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全(quán)球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续(xù)占据(jù)市场份额——在(zài)法规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎ中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁o)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的(de)。例(lì)如，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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