随(suí)着(zhe)公募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)披露拉开帷幕(mù)，多位知名(míng)基(jī)金经理调仓换股以及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸上。

　　银(yín)华(huá)基(jī)金(jīn)李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等(děng)领域投(tóu)资机会。他(tā)认为(wèi)AI 产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值得(dé)关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季(jì)报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定(dìng)正面(miàn)效应。会继续(xù)在(zài)新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投(tóu)资机会(huì)。

　　此(cǐ)外，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了(le)一季(jì)报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观(guān)点(diǎn)略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星(xīng)一季度大幅(fú)调入AI相关概(gài)念股(gǔ)grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译g>

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金李晓星在管的10只基金来(lái)看(kàn)，整体基(jī)金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有(yǒu)、银华(huá)心选(xuǎn)一(yī)年持有A 在今年一(yī)季(jì)度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)选一年持有A，较去(qù)年底(dǐ)下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡(yí)A、银华(huá)心佳(jiā)两年持有期(qī)、银华心享一(yī)年持有(yǒu)、银华(huá)心(xīn)兴三年持(chí)有A 则(zé)在一季度小幅(fú)加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基(jī)金产品大幅提高了(le)港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有(yǒu)期港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓(xiǎo)星代表作银华(huá)中小盘为例(lì)，前十大重仓股(gǔ)变动较大。今年一季度，立讯精密(mì)、金(jīn)山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中微公司(sī)、星环科技-U “新进(jìn)”前十(shí)大。其(qí)中，“果链(liàn)”龙(lóng)头立讯精密成为(wèi)第一大重仓股，截至(zhì)一(yī)季报(bào)，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金(jīn)还增持了精(jīng)测电子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值得注意的是(shì)，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华海清科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持有紫(zǐ)光国微、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市(shì)值(zhí)2.10亿元、2亿元，位(wèi)列(liè)第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再次用“千字小作(zuò)文(wén)”表达了自己对(duì)市场的看法(fǎ)，基金君为大家做(zuò)了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济(jì)整体(tǐ)稳(wěn)健复苏，产业(yè)结构(gòu)调整(zhěng)继续升级，居民消(xiāo)费(fèi)信心逐(zhú)渐(jiàn)恢复；我们判断由于国(guó)家自身实力(lì)的不断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我(wǒ)们的(de)利益(yì)共同点变多(duō)，国际grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译形势相(xiāng)对之前会(huì)趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐(zhú)渐触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性(xìng)的技术(shù)，现象级应用(yòng)推(tuī)出后，国内外各(gè)巨头加(jiā)速(sù)入局。需(xū)要关(guān)注(zhù)的是，AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算(suàn)力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们(men)维持(chí)看好国(guó)产(chǎn)替(tì)代方向(xiàng)，集中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极(jí)验证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆产线建设(shè)将再度(dù)提(tí)速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下(xià)行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经历了过去几个(gè)季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启(qǐ)上行周(zhōu)期，向(xiàng)上弹性取决(jué)于下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)的力(lì)度，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)有望(wàng)率先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一(yī)季(jì)度被市场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和估(gū)值已经处于历史偏低的(de)位置。只是市场(chǎng)对(duì)于上(shàng)涨(zhǎng)的标的更多地关注利好，对(duì)于下跌的板块(kuài)更(gèng)多地关(guān)注利空。我们总(zǒng)体认(rèn)为(wèi)现在市场对于新能源板块(kuài)的担忧讨(tǎo)论，更(gèng)多是对于一(yī)个(gè)下跌(diē)板块的应激式(shì)反应。在(zài)去(qù)年的中报中，我(wǒ)们曾(céng)经提到了(le)新能源板块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块(kuài)的风险因(yīn)素已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段(duàn)，具有较强(qiáng)吸引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还看好电动(dòng)车(chē)、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远(yuǎn)继续加仓新能源相关个(gè)股

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示(shì)，信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明远在管(guǎn)的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今(jīn)年一(yī)季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技创新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳新(xīn)能源产业为(wèi)例，该基金一季度(dù)增持璞泰来(lái)，较去年末加(jiā)仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数(shù)876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　此外，还(hái)增持了(le)科达(dá)利(lì)、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟股(gǔ)份(fèn)，今年一(yī)季度(dù)较去(qù)年(nián)底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例第(dì)5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份、华阳grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一(yī)季度较(jiào)去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场经历了(le)疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经济(jì)先是在大家(jiā)“强复苏”的预(yù)期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于“强(qiáng)预(yù)期，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后(hòu)又出现了(le)显著的(de)回调(diào)，从(cóng)而总体呈 现出震荡(dàng)趋势(shì)。本(běn)基金(jīn)的(de)投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势(shì)与市(shì)场趋同，导致本基金的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体 和制造业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新(xīn) 能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚基金(jīn)旗下(xià)多位基(jī)金经理也发布了(le)一(yī)季报。其中，中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)权益投资部总(zǒng)监王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，宏观经济目前处在一(yī)个温和复苏的(de)通道，在海外加息进(jìn)入(rù)尾声(shēng)后(hòu)，社会流动性将相对宽松，宏观(guān)及货币(bì)环境有(yǒu)利于(yú)权益市场行情的(de)开展，二季度指数仍有可能会(huì)是震荡上(shàng)行的态势(shì)。

　　一季度(dù)，王睿减表示(shì)持了部(bù)分短期达到(dào)目标价的相关品种，并根据收益率预期的变化(huà)调(diào)整了一部分(fēn)科技持仓。具体来看，以其代表作中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)创新成长(zhǎng)为例，该基金在一季(jì)度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科(kē)技、中(zhōng)航光电等(děng)个股，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王(wáng)睿在一季报中(zhōng)表示(shì)，对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能这一(yī)非常宏大(dà)的命(mìng)题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度(dù)。首先我(wǒ)们(men)相信这是一项会对(duì)目(mù)前(qián)的(de)生产和生活方(fāng)式带(dài)来(lái)重大变化的技(jì)术变(biàn)革，值得我(wǒ)们投入非(fēi)常多的精力(lì)去跟踪和研究(jiū)。但另(lìng)一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)们目(mù)前还无法相对准确的评估这项技术革命(mìng)给具(jù)体公司和行业(yè)格局带来(lái)的(de)影响，也不能(néng)给出大部(bù)分公司一个相(xiāng)对(duì)清晰的(de)定价(jià)，因此我们一(yī)季(jì)度暂时还没有明(míng)显增加相(xiāng)关的持(chí)仓(cāng)。后续我们(men)会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持(chí)仓较(jiào)多的电动(dòng)车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)，受到了一(yī)些短期因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的信心出现(xiàn)了波动。投资(zī)者预期变化(huà)导(dǎo)致(zhì)部(bù)分个股出现了较大回调，目(mù)前行业(yè)整(zhěng)体估(gū)值水平处于历史较低位置，而这两个行业未(wèi)来(lái)的发展方向还是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资(zī)管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰资(zī)管基(jī)金经理姜诚也(yě)发布了一季(jì)报在一季报中，姜诚表示，一(yī)季(jì)度的市场走(zǒu)势(shì)再(zài)次佐证了一个道(dào)理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板块，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利(lì)润在(zài)产业链(liàn)不(bù)同环(huán)节之间将如何分配？ 市(shì)场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了(le)什么程度以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价(jià)值会(huì)随着(zhe)时间增(zēng)长，而非随(suí)着(zhe)利润(rùn)波动。所以(yǐ)在海量信息中，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好(hǎo)的公(gōng)司治理加持(chí)下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化(huà)为(wèi)诱人分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜(cāi)测和追逐市(shì)场(chǎng)热(rè)点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星(xīng)元(yuán)价值优选A代表作为例，该(gāi)基(jī)金在一季(jì)度减(jiǎn)持了中国(guó)建筑(zhù)、太阳纸业、华(huá)鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增(zēng)持了(le)工商银(yín)行、建发(fā)股份、招商银行、扬农化工。

　　过去(qù)的一个季度(dù)，姜诚表示(shì)，自(zì)己的组(zǔ)合(hé)没有大(dà)的变化，是(shì)因(yīn)为(wèi)长期观点没有大的(de)变化(huà)。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提供(gōng)的较低估值水(shuǐ)平，让我(wǒ)们可以在热点不断切换的市(shì)场中保持平和(hé)。但投资是一项苦差事，需要随时(shí)准备证(zhèng)伪自己的观(guān)点(diǎn)，需要(yào)保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一天(tiān)。