昨夜(yè)，据路(lù)透社(shè)最新报道，知情(qíng)人(rén)士(shì)透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美(měi)国债(zhài)务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面(m特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王iàn)的分(fēn)歧(qí)仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息人(rén)士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称(chēng)，最(zuì)终可能达成的不(bù)会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和投票(piào)的法(fǎ)案，而(ér)是一(yī)份包含几个关(guān)键(jiàn)数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支配开支(zhī)的(de)最高(gāo)限额，包括(kuò)军费开支(zhī)，但让议(yì)员(yuán)们在未来(lái)几个月通过正常的(de)拨(bō)款程序(xù)敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国(guó)的(de)可自由支(zhī)配支出达(dá)到(dào)1.7万亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用于国防，一些(xiē)议员表示(shì)不(bù)应该(gāi)削减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次面对面(miàn)会(huì)议不太(tài)可(kě)能采取新的措施。当(dāng)前的(de)任(rèn)务是监控市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消费(fèi)者(zhě)的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布伦特(tè)原(yuán)油价格到2023年(nián)底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的价格(gé)反映了市场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍了油价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完全(quán)押注美(měi)联(lián)储会在6月或(huò)7月的某次会(huì)议上再(zài)度加息25个基(jī)点，最早在(zài)6月便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点(diǎn)，这(zhè)代表市场认为(wèi)接下(xià)来两次(cì)会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约显(xiǎn)示消化了(le)约14个基点的加息预期，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息规模(mó)通(tōng)常都是25个基(jī)点(diǎn)的倍数(shù)，这代(dài)表6月(yuè)加息25个(gè)基点的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的(de)英伟达早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家(jiā)市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市(shì)值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务(wù)划分(fēn)，英伟达数据中心(xīn)业务营收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场预期的(de)39亿(yì)美元(yuán)。

　　最重要的数据在(zài)于——展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计(jì)第(dì)二财(cái)季营收(shōu)将(jiāng)达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟达(dá)生产极度(dù)复杂的(de)人工(gōng)智能计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达(dá)如今(jīn)在AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占据(jù)主导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公司推(tuī)出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和(hé)运行(xíng)机器学(xué)习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑(huá)并(bìng)创下近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日(rì)下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合(hé)约23特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王10下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持续重(zhòng)挫，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品(pǐn)在经历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研中心黑色高级(jí)研究员黄科在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌(diē)是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对(duì)于(yú)政府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日(rì)期(qī)临近(jìn)，市场各方的避险观(guān)望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看，不(bù)能排除接下来继(jì)续加息(xī)的可(kě)能性，当前美联(lián)储6月(yuè)加息概率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担(dān)心经济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层(céng)面也并无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水产量(liàng)已经(jīng)见顶，但(dàn)随(suí)着成(chéng)本端(duān)原(yuán)料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没(méi)有很强的减产(chǎn)动力。在行业(yè)利润尚存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚(shèn)至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续(xù)下移导(dǎo)致钢价下(xià)方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀(pān)对记者(zhě)表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系(xì)商品市(shì)场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循(xún)环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低(dī)趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下(xià)游需(xū)求恢(huī)复距离此前预期(qī)有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今年年(nián)初(chū)以来(lái)市场对下游需求的乐观预期，导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大(dà)。而(ér)在市场(chǎng)供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃(rán)料进口规(guī)模又出现明显增长，同时预(yù)期(qī)中的下半年(nián)的(de)粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大(dà)品种周度表(biǎo)观(guān)消费量均值为(wèi)1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记(jì)者，主要有以下三(sān)个方面的问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二(èr)是外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未(wèi)见(jiàn)好转，但今年以(yǐ)来表现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是(shì)否(fǒu)已(yǐ)现(xiàn)，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期(qī)”交易未能如(rú)期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利(lì)空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现(xiàn)来(lái)看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应压(yā)力(lì)会明显增加(jiā)，产量(liàng)也面临(lín)继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要(yào)的(de)政策时点可能在7月的半年(nián)度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种价(jià)格(gé)底部的确(què)立需(xū)要黑色(sè)商品(pǐn)整体供应(yīng)回落，即(jí)铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非主流(liú)矿发货均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减(jiǎn)少，但(dàn)铁(tiě)水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价(jià)形成一(yī)定(dìng)支撑；二是钢厂方面(miàn)有(yǒu)实质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而改善(shàn)市场对于(yú)后期供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前(qián)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看(kàn)，在(zài)进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价(jià)格有加速(sù)下跌(diē)迹象；此外国(guó)内(nèi)粗钢产量平控政策(cè)尚未(wèi)执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加(jiā)造成(chéng)的负向循(xún)环(huán)，或将令铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格(gé)大幅下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢现货目前(qián)回归(guī)2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策面和(hé)市(shì)场(chǎng)力量(liàng)的供应(yīng)压减(jiǎn)速度加(jiā)快(kuài)、稳(wěn)经济政策(cè)效果或(huò)将在下半年显现、国际(jì)局势(shì)缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等(děng)因素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹(dàn)依然有(yǒu)空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)整(zhěng)体较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并(bìng)带动(dòng)行情出(chū)现阶段反弹。

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