分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)基金管理人提出了(le)更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的(de)风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金数(shù)量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系(x雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质ì)结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或者金融(róng)产品(pǐn)关(guān)联性较强，如(rú)发(fā)生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对(duì)资本市场和金融体系(xì)产(chǎn)生重大(dà)不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货币(bì)市场基(jī)金满足下(xià)列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告(gào)：基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数(shù)量连续(xù)20个(gè)交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认(rèn)定的符(fú)合重要货币市场基金特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中(zhōn雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质g)，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对(duì)记(jì)者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实(shí)施(shī)后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市(shì)场基金，监管要求更加严(yán)格(gé)，基金管理人(rén)需(xū)要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并(bìng)明确风险防控与处置(zhì)机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉相承，都是(shì)为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的(de)风险管理能力，实(shí)现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产生不利影(yǐng)响。在(zài)提升风控(kòng)水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落(luò)至与其(qí)风险相匹配的合理水平(píng)。随着资(zī)管新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的(de)主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良(liáng)机(jī)，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确(què)附加监(jiān)管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基(jī)金(jīn)的附加监管(guǎn)要求，指出基(jī)金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经(jīng)营和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲(máng)目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少(shǎo)于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的高级管理人员、基金(jīn)经理等(děng)相关人员的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的(de)同一商(shāng)业银行发行的金(jīn)融工(gōng)具占基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的(de) 5％；投资(zī)组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易(yì)行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现接受单一投资(zī)者申(shēn)购申请后导致其持有份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每(měi)月从重要货币市场基(jī)金(jīn)的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的(de)重要举(jǔ)措。部分货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金规模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具(jù)有“牵一发而(ér)动(dòng)全(quán)身(shēn)”的重要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时，可(kě)能会对金(jīn)融市(shì)场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限(xiàn)制(zhì)，都(dōu)是(shì)为(wèi)了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一(yī)步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的(de)风险防控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综(zōng)合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各(gè)类(lèi)风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效(xiào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险应对预(yù)案(àn)应当(dāng)报(bào)中国证监会备案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案(àn)的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的(de)，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管理人(rén)及相关市场主体依(yī)据(jù)风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)等(děng)对重要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部分(fēn)投(tóu)资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些追求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规(guī)模较小的产品(pǐn)退出市场，投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂行规(guī)定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资(zī)产安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护投资者利益(yì)。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程(chéng)度(dù)将有提升，未来是否在公布的(de)重点(diǎn)货币基金(jīn)名(míng)录内，可能(néng)是投资者选择考量的潜在背(bèi)书因(yīn)素(sù)之(zhī)一(yī)。预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

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