5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不(bù)现实(shí)，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易量(liàng)占(zhàn)全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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