财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者获悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(k成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区āi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hón成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区g)水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任准(zh成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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