钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释放钠电池(chí)项目(mù)进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月(yuè)时间(jiān)极(jí)速腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增(zēng)预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了(le)短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场对(duì)传(chuán)艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口的(de)产能(néng)又该如何消化？过(guò)往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电(diàn)池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后于(yú)了(le)锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代钠(nà)离子电池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到(dào)了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子(zi)科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日(rì)盘(pán)后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价(jià)也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的(de)时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘(pán)后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划(huà)、技(jì)术(shù)水平等涉及公司(sī)经营的重大信(xìn)息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资(zī)金(jīn)有(yǒu)限与钠(nà)电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前(qián)对交(jiāo)易(yì)所(suǒ)回(huí)复函和(hé)2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电(diàn)官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子(zi)电池全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营输(shū)入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输入类(lèi)设(shè)备及(jí)通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司(sī)经营(yíng)规(guī)模(mó)不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市(shì)当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司(sī)盈利水平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目(mù)的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行(xíng)等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制(zhì)造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另外(wài)8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科(kē)技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中所言照进现(xiàn)实(shí)，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限领略的意思(xiàn)公司外，核心还在其大(dà)干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池(chí)与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在(zài)前面，率先在两轮电动(dòng)车(chē)和(hé)低(dī)速电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁(suì)末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议(yì)外(wài)，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户签订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单金额(é)，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地正数倍(bèi)级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠(nà)电池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产能中可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本(běn)降(jiàng)下(xià)来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却(què)十分自信(xìn)，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的(de)，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本(běn)接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材(cái)料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本(běn)临(lín)界点仍有进一(yī)步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年(nián)钠电产业规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利(lì)润率下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池(chí)定(dìng)价主要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外(wài)，市场(chǎng)还担(dān)忧传(chuán)艺(yì)科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏(fá)长(zhǎng)远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生领略的意思(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该(gāi)项目的实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市(shì)合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科技变为全(quán)资(zī)子公(gōng)司重(zhòng)庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就(jiù)是(shì)原有的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低(dī)下以及(jí)建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计天差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì领略的意思)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 领略的意思