本周(zhōu)铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当阴肖是指哪几个肖前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)阴肖是指哪几个肖谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(阴肖是指哪几个肖kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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