财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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