在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽(qì)车一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能(néng)制造20GW一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？h动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？jūn)在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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