五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二(èr)大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下(xià)了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融(róng)危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩(hán)国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可(kě)能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则(zé)是将跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机(jī)走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受本(běn)轮早就(jiù)该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由于美(měi)联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的(de)世纪金融危(wēi)机(jī)一(yī)定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一(yī)个(gè)走过(guò)，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一(yī)声一(yī)声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依(yī)依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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