衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的cǐ)事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期(qī)货日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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