财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额(é)较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净(jìng)流入的(de)态势。

　　其(qí)中，人(rén)气(qì)板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打(dǎ)击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第(dì)一(yī)次(cì)全面大溃败”。

　　今年(nián)另外(wài)一条主线中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的(de)轮番流动(dòng)，有投资者表示(shì)，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及(jí)人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内(nèi)经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前市场风格(gé)阶段性可(kě)能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的(de)相对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等板块首先(xiān)迎来了基本面预期(qī)修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产(chǎn)业(yè)趋势(shì)变化的(de)影响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月(yuè)4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集(jí)，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得(dé)头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏(xì)、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗，新(xīn)能源板块没有(yǒu)能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十(shí)分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一(yī)周基金回(huí)报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造(zào)之(zhī)间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于相(xiāng)对(duì)真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家魏凤春表示，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未(wèi)必会是收(shōu)获(huò)的阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一(yī)季(jì)报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资机(jī)会，但是(shì)短期游戏传媒(méi)和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重(zhòng)视交易(yì)的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏的变(biàn)化，不(bù)是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢复(fù)相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修(x谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗iū)复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也(yě)维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或(huò)可(kě)适当(dāng)关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交(jiāo)割日(rì)临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展开。

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