全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国(guó)证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　ig>桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shiù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shìi)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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