本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心(xīn)区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的(de)那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案(àn)能力的(de)高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成(chéng)后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润(rùn)的公司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不(bù)太乐观(guān)未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的(de)染色和(hé)印花，经(jīng)分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域的(de)数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务(wù)占主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过(guò)80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业(yè)电(diàn台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗)力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力和集台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供(gōng)应(yīng)国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合解决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购(gò台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗u)销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司(sī)现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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