衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高官(guān)的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和他(tā)们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(z台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗ǒu)势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美(měi)联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的(de)担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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