今(jīn)年(nián)以(yǐ)来基金代(dài)销机构被基金(jīn)公司(sī)解(jiě)约的(de)情形明(míng)显(xiǎn)增多。

　　近(jìn)日(rì)，又有多(duō)家基金公(gōng)司发布与(yǔ)基金代销机构解约(yuē)的公告(gào)。截至6月(yuè)1日，今(jīn)年(nián)以来已有18家基(jī)金公(gōng)司(sī)宣布与28家基金(jīn)代销机构终(zhōng)止合作(zuò)。而(ér)从机构类型看，中小型(xíng)独立基金销售机构居多，此外(wài)，也有银行和(hé)保险(xiǎn)。

　　值得(dé)一提的是，近年来由于经营不善或违规(guī)，已有多家基金销售机构主动或被(bèi)动注销牌照。

　　业(yè)内人士(shì)认为，基金公司(sī)与基金销售机(jī)构之间的合作本(běn)就是双向选择，在高质量发展背景下，基金公司严格筛选代销机构也是降本增效的主(zhǔ)流选(xuǎn)择。未来，基(jī)金代销行业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续(xù)。

　　公募密集终止与基金(jīn)代销机构合作

　　6月1日(rì)，西部利得(dé)基金发布公告，自2023年6月9日起，终止(zhǐ)浦(pǔ)领基金办理(lǐ)该公司旗下(xià)基金的相(xiāng)关销售(shòu)业(yè)务。值得注意的是，今年(nián)以来(lái)，还有方正富邦基金(jīn)、平(píng)安(ān)基金，以及海富(fù)通基(jī)金(jīn)停止了与浦领基金的基金销售合作(zuò)关系(xì)。

　　5月29日，长盛基(jī)金发布公告，经与(yǔ)北京虹点基金销售有限公司、上海凯石财(cái)富基金销售(shòu)有限公司协商一致，自2023年5月(yuè)29日起，上述基金销售机构将不再(zài)代理(lǐ)销售公司旗下所有公募(mù)基金。

　　就在此前(qián)的5月18日，长盛基(jī)金(jīn)也巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(yě)发布公告称，与方德保险代理(lǐ)有限公司(sī)、民商基金销售（上海(hǎi)）有限公司协商一致，自2023年5月18日起，上述基金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)将不再代理公司(sī)旗下所有公(gōng)募(mù)基(jī)金。自公告之日起，上述公司不再办(bàn)理(lǐ)本公司旗下基金的(de)开(kāi)户(hù)、认购、申购等(děng)基金买入的相关业务(wù)，只保留赎(shú)回业务，直至所有客户(hù)赎回全部份额。而在(zài)今年(nián)4月，西部利得基金、上银基(jī)金也终(zhōng)止了与民商基金(jīn)的(de)基金销售合(hé)作，上银基金则于2月(yuè)终止与该(gāi)机构的合(hé)作(zuò)关系(xì)，但也有宝盈基金、万家基金新增与民商基(jī)金的销售合作。

　　据中国基(jī)金报记者统计(jì)，截至6月1日，今年以(yǐ)来，已(yǐ)有(yǒu)18家(jiā)基金公司宣布与28家基(jī)金代销(xiāo)机构终止合(hé)作(zuò)。

　　其中，2月，有3家(jiā)基金公司(sī)终止合计(jì)7家独(dú)立基(jī)金销售机构的合作；3月，有8家基(jī)金公司终(zhōng)止了合计17家独立基金(jīn)销售机构(gòu)的代销合作，其中(zhōng)包括1家保险公司；4月，有5家基金公司终止了合(hé)计6家独(dú)立基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构(gòu)的合(hé)作；5月以来，则已有9家基金公司宣布终止了合计(jì)12家基金代销(xiāo)机(jī)构的合(hé)作，这(zhè)其中包括独立基金销售机构(gòu)、银(yín)行和保险。

　　目前这些代销机构(gòu)中，正融基金解除合作关(guān)系(xì)的基金(jīn)公司最多，年(nián)内已(yǐ)有(yǒu)5家；而基金公司中，长(zhǎng)盛基金解(jiě)除合作(zuò)关系(xì)最为频繁(fán)，3月以来几(jǐ)乎每(měi)月都会和(hé)基金(jīn)代(dài)销机构解除合作关系，目(mù)前已累(lèi)计解约11家，海富通基金今年(nián)2月和3月分别解(jiě)除(chú)5家合作(zuò)关系，已累计10家(jiā)。

　　严格(gé)筛(shāi)选代销机构

　　助推(tuī)降本增效(xiào)

　　整体来看(kàn)，前述被解约(yuē)的基金销(xiāo)售机构(gòu)多为中小型机构。

　　业(yè)内人士表示，随着代销机构(gòu)数量(liàng)增多及监管趋严，近(jìn)几年公募基金公司对于代销机构的选择(zé)标准也在提高。在高质量(liàng)发展背景下(xià)，严格筛选基金代(dài)销机构，也是实现降(jiàng)本增效的一大举措。

　　一家基金(jīn)公司内部人员表(biǎo)示(shì)，基金公(gōng)司终止与(yǔ)销售机构的合作，无非(fēi)是以下三种情(qíng)况：一是基金销(xiāo)量(liàng)一直(zhí)得不到有效增长，对(duì)基金公(gōng)司整(zhěng)体基金(jīn)销售贡献不大；二(èr)是受到监管(guǎn)处罚(fá)；三是销售机构主业(yè)发(fā)生改变。

　　“实际(jì)上，前两年就这样终止(zhǐ)过(guò)一(yī)轮，理由无非就是这些。”但(dàn)该(gāi)内部人员(yuán)也坦言，今年以来权(quán)益市场低迷(mí)，基金销售困难也加速(sù)了对尾部(bù)销售机构的淘(táo)汰。“上太多销售合作机构(gòu)，没有太大(dà)意义，只是徒增后(hòu)台工作量。”

　　华林证券董事总经理贾志也表示(shì)，基金公司(sī)终止与代(dài)销(xiāo)机构的合(hé)作，通常是基金代(dài)销(xiāo)机构销售能力较弱，且又受到监管的处罚，就会很果(guǒ)断地解除合作(zuò)关系(xì)。“基(jī)金公司(sī)与基(jī)金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)的合作是(shì)市场化的(de)，要考虑维(wéi)护成本与合作的潜力，基金(jīn)公司会依据自(zì)身的发(fā)展状况有(yǒu)选(xuǎn)择的与基金(jīn)代销机构合作。”

　　北方一家公募公司渠道负(fù)责人透露，其所在公司选择基(jī)金(jīn)销售公(gōng)司，有一(yī)套完整的基金销售(shòu)评估办(bàn)法，比如基金(jīn)销售(shòu)保(bǎo)有规模、机构成立时间(jiān)、综合能力，以及与(yǔ)哪些公(gōng)司合作(zuò)等都是考(kǎo)核的要(yào)素，其中，要求其(qí)公(gōng)募基金(jīn)销售保有(yǒu)规模排(pái)名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要对(duì)接系(xì)统，每年要付出系统维护成本，很多(duō)销售(shòu)公司一年的保有量也没有多少，甚(shèn)至都覆盖(gài)不了成本。”据该(gāi)负(fù)责人透露(lù)，即便是(shì)前100名，也有相当一部分达不到标准。

　　在贾(jiǎ)志看来(lái)，基金公司与基金代销机构的合作是(shì)双(shuāng)向选择(zé)，基金公司希望能有销售能(néng)力强的机构合作，头部代销机(jī)构也会对基金公司(sī)的投研能力，管理规模(mó)，也有一定(dìng)的(de)要求。

　　此外，另据某(mǒu)基金研究人士称，目前基(jī)金代销的机构(gòu)主要分为银行(xíng)、第(dì)三方基金销售(shòu)机构，以及(jí)券商，从禀赋来(lái)说，各(gè)有千秋，比如(rú)，银行在渠道方面(miàn)基础较强，更擅(shàn)长固收(shōu)类产品的(de)服务，第(dì)三(sān)方销售(shòu)渠道线上渠道较强，尤其是(shì)蚂蚁、天天等(děng)互(hù)联网平台流(liú)量形成显(xiǎn)著护城河，随着AI演进(jìn)，领先地(dì)位将更(gèng)加夯实，而券商是(shì)以线下(xià)营业部为抓手，对权益类(lèi)产品服务能力较强。

　　贾志表示，未(wèi)来的基金销售(shòu)市场，主要还是在(zài)银行渠道和(hé)头部互(hù)联网公司，券(quàn)商作为后(hòu)起之秀，也是(shì)不容忽视(shì)的(de)力量。

　　马(mǎ)太效(xiào)应显著

　　基金代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰或将持(chí)续

　　近年(nián)来(lái)，马太效应(yīng)依然是基金销售行(xíng)业所面临的重要趋势。

　　中国基金业协会最新公布的公募基(jī)金销售保有量数据显示，一季度，三方机(jī)构销售增长最为明显，互联网流量优(yōu)势继续发力，银(yín)行(xíng)、三(sān)方、券商代销占比已(yǐ)从过去6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立(lì)基(jī)金销售渠道中，头部(bù)机构(gòu)竞争优(yōu)势(shì)更为突出。截至今(jīn)年一季度末，公募基金销(xiāo)售保有规(guī)模前100强(qiáng)中，21家(jiā)独立基金(jīn)销售机(jī)构(gòu)保有2.81万亿(yì)非货币市场公募基金。而前三名蚂(mǎ)蚁基金、天天基金、腾安基金(jīn)合计(jì)保(bǎo)有(yǒu)约(yuē)2.06万(wàn)亿(yì)，占比超(chāo)73％；对比这(zhè)21家(jiā)中排在(zài)末位的泛(fàn)华普益基金销售有限公司，其非(fēi)货(huò)币市场公募基金(jīn)保有(yǒu)规(guī)模(mó)为54亿元，首尾差距十分明显，未上榜的独立基金销售(shòu)机构保有规(guī)模则更少。

　　另据巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么Wind统(tǒng)计，截至6月1日，在(zài)全市(shì)场473家(jiā)基(jī)金(jīn)代(dài)销机(jī)构(gòu)中，目(mù)前共有(yǒu)26家基金销(xiāo)售机构的代销(xiāo)基金数量在7000只以(yǐ)上，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，也有111家(jiā)基金销售机构代销数量(liàng)不足百(bǎi)只(zhǐ)。而在(zài)115家(jiā)独立基金销售机构中，15家代销数(shù)量在7000只(zhǐ)以上，17家代销不足白只(zhǐ)。其(qí)中(zhōng)，还有6家目前只跟(gēn)1家基金公司合作(zuò)。

　　实际上，近些年来基金销售行(xíng)业分化更趋(qū)明显，不少中(zhōng)小型基金销售机构在(zài)行业大洗牌中退场(chǎng)。

　　今年4月18日(rì)，根(gēn)据证监会(huì)网站显(xiǎn)示(shì)，近期深(shēn)圳前海凯恩斯基金销售有限公司(sī)向中(zhōng)国证(zhèng)券监督管(guǎn)理(lǐ)委员会提(tí)交了注销公募证券投资基金销售业务许可证的(de)申(shēn)请，根据《行政许可法》《证券投资基金法》《公(gōng)开(kāi)募集证券投资基金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)监督(dū)管理办法》等有关规(guī)定，中国证(zhèng)券监督管理委(wěi)员会决(jué)定注销深圳(zhèn)前海(hǎi)凯恩斯基金销售有(yǒu)限公司公募证券投资基金销售(shòu)业务许可证。

　　同样是在4月(yuè)，上海(hǎi)证监局(jú)挂出了注销永鑫保(bǎo)险销售服务有限(xiàn)公司公募(mù)证券投资(zī)基金销售业务(wù)许可证的公示。永鑫保险销(xiāo)售也是目前第(dì)一家(jiā)主(zhǔ)动(dòng)注销基(jī)金销售牌(pái)照的保险代理公(gōng)司。

　　实际上，近(jìn)年来，有不少(shǎo)基(jī)金代销机构由(yóu)于经营困难等(děng)原因(yīn)，主(zhǔ)动(dòng)注(zhù)销基金销售牌照(zhào)，退出竞争行(xíng)业。比(bǐ)如河南安存基金、科地瑞富基金、晟视天下(xià)基(jī)金(jīn)、植信基(jī)金、唐(táng)鼎耀(yào)华基金等多家机构都选择(zé)主动(dòng)注销基金代(dài)销牌照。

　　不过，也有(yǒu)机构(gòu)是由于违规等原因(yīn)被(bèi)吊销牌照，比如，去年(nián)12月，上海证(zhèng)监(jiān)局发布消息(xī)，宣布注销上海(hǎi)久富(fù)财富基金销售牌照。此前(qián)，泰(tài)诚财富(fù)、财(cái)路基金、大泰金石基(jī)金等第三方(fāng)代销机构(gòu)也被吊销了牌照(zhào)。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，严监管态(tài)势下，未来基金代销行业优胜劣汰生态或将持续。

　　编(biān)辑：舰长(zhǎng)

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