今(jīn)年以(yǐ)来，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报(bào)披露(lù)渐落(luò)帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预(yù)计港股市(shì)场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截至一季度(dù)末，这些基金的港(gǎng)什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为代(dài)表的港股数字经济呈现了(le)上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名基金(jīn)经理在(zài)一季度加大了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管(guǎn)理的(de)博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融(róng)、服(fú)装家(jiā)纺、视频(pín)饮(yǐn)料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国石油化工股份、中国(guó)南方航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力(lì)，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机(jī)场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基(jī)金在一(yī)季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓港股优质龙头什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试>

　　对于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新视(shì)野一年持(chí)有基金(jīn)基(jī)金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生(shēng)产活(huó)动和(hé)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)继(jì)续(xù)增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方(fāng)面，3月初(chū)非农和通(tōng)胀数据以及突发(fā)的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬(yìng)的(de)紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，在板块配(pèi)置方面，我们(men)将(jiāng)加大对政策优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互联(lián)网和(hé)医药、高景气的制造业(yè)等(děng)板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过(guò)去(qù)2年的(de)合规整治(zhì)及业(yè)务梳理后，股价均处在(zài)价值投(tóu)资区域，具有良好(hǎo)的投资性价(jià)比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模(mó)型及(jí)应用(yòng)，提升(shēng)自身运营效率，以及对(duì)外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能(néng)各(gè)个行(xíng)业的(de)元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经理周欣表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地(dì)经济的(de)环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈利(lì)的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司(sī)下半年(nián)的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基(jī)数效(xiào)应，下半年港股盈(yíng)利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速会较上(shàng)半(bàn)年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到(dào)一定(dìng)程(chéng)度(dù)的(de)压(yā)制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌(diē)时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生(shēng)物(wù)医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红(hóng)利(lì)中(zhōng)，但是随着中报业(yè)绩的释放和四(sì)季度集采的(de)预(yù)期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司(sī)可能(néng)会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上(shàng)的方式(shì)生物医(yī)药行业仍将有机(jī)会选出有较好成(chéng)长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们(men)预计(jì)港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的(de)决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背(bèi)景下(xià)，中国(guó)资产的吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估(gū)值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹性的(de)机会：由于(yú)中国经(jīng)济修(xiū)复有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)全球投资的(de)主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本(běn)增效优的(de)行业和板块(kuài)更有望(wàng)受益于经济(jì)复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的(de)前沿技(jì)术(shù)/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望(wàng)开(kāi)启二次增长曲线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏(piān)的(de)机(jī)会：关注在未来(lái)经济周期中上行风险显(xiǎn)著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的(de)行(xíng)业(yè)。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子(zi)、新能源、有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的投资机(jī)会，如通信、石油石化等。