财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金(jīn)现(xiàn)货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基(jī)数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻(luó)辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需(xū)求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美国经济衰退的不确(què)定(dìng)性等因(yīn)素(sù)均(jūn)有望水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样对金价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样看(kàn)，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的(de)产品设(shè)计(jì)，以及(jí)积极的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研(yán)究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元，年复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模(mó)增长速度更快，年(nián)复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的(de)制造(zào)设(shè)计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环(huán)节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达(dá)到60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的(de)渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获(huò)得更(gèng)加优(yōu)化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全(quán)统计，相关上市公司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大(dà)生等，具(jù)体情况如下(xià)：

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