美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员在本(běn)月的(de)会(huì)议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目(mù)前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美国(guó)经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议上可能(néng)有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因(yīn)为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对(duì)于美(měi)联戴choker就是m吗，戴choker什么意思储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产品和(hé)劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是(shì)合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期(qī)是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会(huì)者(zhě)普遍对(duì)未来(lái)收紧政(zhèng)策(cè)的(de)程度表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关注(zhù)的(de)还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有(yǒu)必(bì)要的(de)，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到(dào)有明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样(yàng)的观(guān)点(diǎn)，即他(tā)们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足(zú)够的流(liú)动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾(céng)指出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要戴choker就是m吗，戴choker什么意思反映了(le)对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪(jì)要中最突(tū)出的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机(jī)带(dài)来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到(dào)全球高(gāo)度关(guān)注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱(luàn)的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继(jì)续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督(dū)工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要(yào)的。很(hěn)难想(xiǎng)象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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