市场再(zài)迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)日，上交所发文称(chēng)，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(kē)创50ETF期(qī)权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿(yì)元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳(wěn)定性(xìng)都将有所(suǒ)提(tí)升，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也(yě)能更好(hǎo)地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，对(duì)促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创(chuàng)50指数(shù)场内期权

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规(guī)模最大(dà)华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科(kē)创板(bǎn)设(shè)立以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市(shì)场体量(liàng)不断扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上(shàng)市(shì)，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供(gōng)更(gèng)加灵(líng)活的风险管理工具(jù)，使得投资者(zhě)更有效(xiào)率(lǜ)管(guǎn)理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上(shàng)市公司的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权(quán)市场上新速度(dù)加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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