分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风(fēng)险管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例、交易行为、规(guī)模控制(zhì)、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币市场基金的基(jī)金管(guǎn)理人提出了(le)更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求高收益的(de)投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响。此(cǐ)外(wài)，预(yù)计全市场货(huò)币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金资产规(guī)模较大或者(zhě)投资(zī)者人数较(jiào)多(duō)、与其(qí)他金(jīn)融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产生重(zhòng)大不利影响的货(huò)币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满足(zú)下列(liè)任一条(tiáo)件的(de)，基金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中(zhōng)国证监会(huì)报(bào)告：基金资产净值连(lián)续20个交易日(rì)超过(guò)2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持有人(rén)数量连续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符(fú)合(hé)重要货币(bì)市(shì)场基金特(tè)征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘(hóng)余额宝货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公司(sī)更(gèng)加(jiā)注重风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理和产(chǎn)品合规(guī)性，提高(gāo)产品的透明度和稳(wěn)定性，从而(ér)保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规(guī)一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集(jí)中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品收益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归(guī)本源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳(wěn)健(jiàn莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)的经营(yíng)和投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人员(yuán)配(pèi)备(bèi)、系统运(yùn)营(yíng)、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币(bì)市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，重要货币市场基金的(de)基(jī)金(jīn)经理不(bù)得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核(hé)方面(miàn)，基(jī)金管(guǎn)理人的(de)高(gāo)级管理人员、基金经(jīng)理等相关人员的(de)考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托(tuō)管人资格(gé)的(de)同一商(shāng)业银行发行(xíng)的金融工具占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受限资(zī)产的规模合(hé)计不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为(wèi)管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎(shèn)确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者(zhě)申购(gòu)申请(qǐng)后导致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提(tí)的风险准备金(jīn)比例不(bù)得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》是金融(róng)防(fáng)风险的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规(guī)模(mó)较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考核机(jī)制，还是(shì)从投资比例(lì)、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗rong>

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规(guī)定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人(rén)应(yīng)当综合评估重要货币市(shì)场(chǎng)基金各类风(fēng)险的(de)成因、表现及(jí)影响，会同相(xiāng)关市(shì)场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当(dāng)报(bào)中国证监会备(bèi)案(àn)，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应对预案(àn)的(de)有效(xiào)性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头(tóu)相(xiāng)关(guān)部门成立风(fēng)险处置(zhì)小组，督(dū)促(cù)基金管理人及相关(guān)市(shì)场主体依(yī)据风险应对预案等(děng)对重要货币(bì)市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于(yú)投(tóu)资(zī)者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投(tóu)资(zī)者造成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外(wài)，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规(guī)模较小的(de)产品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意选(xuǎn)择合(hé)适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保(bǎo)护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者。相(xiāng)对于其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资(zī)者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏好较低(dī)的特点。部分规模(mó)较大(dà)的(de)货币(bì)规(guī)模基金如出现风险事件，或将对(duì)社会稳定产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货币市(shì)场基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全(quán)化程(chéng)度(dù)将(jiāng)有(yǒu)提(tí)升(shēng)，未来是否在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗之一。预计(jì)全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的(de)产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了要求。