在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交付，而(ér小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))储能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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