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阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价(jià)均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人(rén)在4月23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济衰退的(de)不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的(de)节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的(de)渠(qú)道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游的(de)制(zhì)造设计及下游的终端(duān)零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛(máo)利率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以提高市场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局(jú)的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易(yì)·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司(sī)周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。