今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要美(měi)国(guó)国会(huì)两院的(de)通过。原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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