本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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