近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊发舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式(shì)的比喻，让其(qí)感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风(fēng)波(bō)中，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮(lún)融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围(wéi)包(bāo)括文(wén)化艺(yì)术(shù)交流(liú)策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等节目的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)成(chéng)为(wèi)了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊nián)至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思资(zī)本(běn)数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮(lún)未披露(lù)具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天图(tú)投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山(shān)资本(běn)和(hé)游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月(yuè)，位于(yú)北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化(huà)线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士(shì)猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在(zài)该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出(chū)于(yú)节目效果可能需(xū)要张狂和外向一(yī)些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩(wán)笑(xiào)也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可能(néng)没有进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公(gōng)司(sī)为第三(sān)大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人(rén)及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联(lián)合出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是(shì)线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的(de)发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历(lì)程(chéng)要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财联(lián)社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来(lái)投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年商(shāng)业演出(chū)场(chǎng)次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营(yíng)销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在(zài)资本市场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原因在于，资本的(de)投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大(dà)的(de)不确定(dìng)性(xìng)和不可复制性。演员的(de)不确(què)定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确(què)定(dìng)性，以及(jí)踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的(de)可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱(yú)行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而(ér)非平台(tái)，行业本(běn)身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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