今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行(xíng)业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话(huà)题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的营收(shōu铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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