5月10日(rì)，有消(xiāo)息称部分银行相(xiāng)关部门收到《关(guān)于调整协定存款及通知(zhī)存款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行协定存款和通知存款自律(lǜ)上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构(gòu)下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协定存(cún)款更多是对(duì)公业务(wù)，而通知(zhī)存款则(zé)集(jí)中于(yú)短期(qī)存款(kuǎn)。

　　就本(běn)次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采访(fǎng)了(le)招商基金研究部首席(xí)经济学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管理部(bù)总经理邹德(dé)立、鹏扬基金固定收益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金(jīn)、光大保(bǎo)德信基金(jīn)、德邦基金(jīn)等公募基金公司及投研人(rén)士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本轮(lún)调降更多(duō)是出(chū)于推进利(lì)率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。对银(yín)行而言，存款(kuǎn)利率下(xià)调有助于减少存款定价的(de)无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同时(shí)本次降息有助于促进投资(zī)、消费，也被看作是(shì)促(cù)进宏观(guān)经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。2023年经济(jì)有所(suǒ)复(fù)苏，进一步降低贷款利率的(de)紧迫性不(bù)高(gāo)，但银行(xíng)普(pǔ)遍以量补价，使(shǐ)得(dé)贷款价(jià)格战激(jī)烈，贷款利(lì)率很(hěn)难上行。预(yù)计下半(bàn)年货币政策不会出现(xiàn)急转弯，延续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续银(yín)行存款利率调(diào)降的(de)趋势

　　中国(guó)基(jī)金报记者：四大国有银行为何下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认为，当前调(diào)降更多是出于(yú)推进利率市场化改革深化大背(bèi)景(jǐng)的(de)考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律(lǜ)机制建(jiàn)立(lì)了存款利率市场化调整(zhěng)机制(zhì)，自(zì)律机制成员银行参考(kǎo)以(yǐ)10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率为代表的(de)债券市场利(lì)率和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的(de)贷款市(shì)场(chǎng)利率，合(hé)理(lǐ)调(diào)整存款利率水平。

　　随后，国(guó)有(yǒu)大行(xíng)去年9月下调存款(kuǎn)利率，中小银行(xíng)陆续跟进下调存款利率(lǜ)。今(jīn)年4月市(shì)场利率定价自律(lǜ)机制发布《合(hé)格审慎评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版）》，在(zài)相关指标(biāo)中引入(rù)了(le)存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小银(yín)行、农商(shāng)行存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股份行(xíng)挂牌利率下调，均是在(zài)利率市场化改革推(tuī)进背景下，银行出(chū)于(yú)自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年(nián)息差不断下行(xíng)。在资(zī)产端定价压力较大(dà)且存款持续高增的情况下，压降存(cún)款成(chéng)本成(chéng)为改善息差的重(zhòng)要手(shǒu)段。此外，2023年(nián)以来银行贷款向企业固定资产投资传导(dǎo)较弱，下调协定(dìng)存款及(jí)通知(zhī)存款自律上限有(yǒu)利于对公客户(hù)留存的活期资金投向实(shí)体经济。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，近年来市场(chǎng)利率整体下行(xíng)，实体经济综合融资成(chéng)本不断(duàn)下(xià)降，银行资产(chǎn)端(duān)收益下降较为明显；第二，银行整体(tǐ)净息差持(chí)续走低，银行利润(rùn)空间(jiān)压(yā)缩明显；第三，企(qǐ)业和居民风险偏好(hǎo)大幅下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长(zhǎng)比较(jiào)明显，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变(biàn)化，降低了银行高吸(xī)揽储的必要性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存(cún)款之间，自2022年存款自律机(jī)制对于(yú)活期存款与(yǔ)定期存款利(lì)率(lǜ)进行(xíng)了几轮调整，本次将协定存(cún)款与通(tōng)知存款自律上限下调也是要将(jiāng)存款产品线的调整进行统一(yī)，全面缓(huǎn)解银(yín)行负(fù)债压力。

　　综合各项因素，银(yín)行从自身经营情况(kuàng)考(kǎo)虑(lǜ)，顺(shùn)应市场趋势，通(tōng)过(guò)自律机制协调调降(jiàng)负(fù)债(zhài)成(chéng)本，有利(lì)于提升银行(xíng)放贷意愿，抑制资金(jīn)脱(tuō)实向虚，更好的落实央(yāng)行宽(kuān)信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款(kuǎn)利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为下(xià)限管控，近年(nián)来贷款利(lì)率下限管控彻底取消。存款利率(lǜ)定价(jià)方式的改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月(yuè)利(lì)率自律(lǜ)机制建立以来，4月(yuè)和(hé)9月经历了(le)两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要是(shì)大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调(diào)整更多是延续去(qù)年(nián)9月这一(yī)轮存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速(sù)了(le)中(zhōng)小银行存款利率补降的进度。就今(jīn)年(nián)的(de)经(jīng)济背(bèi)景而(ér)言，疫后脉冲式复(fù)苏后经济(jì)边(biān)际走弱，经济修(xiū)复存在波折。目前(qián)居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实体(tǐ)融资需求有(yǒu)限，银(yín)行存款(kuǎn)增加，降低存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力(lì)经(jīng)济增长。从银行的角度(dù)，净息差不断压(yā)缩(suō)，银行经营压力增大，调(diào)整存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本成为改善息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银(yín)行的活期类存(cún)款收益，延续近期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势(shì)，特(tè)别是中小行(xíng)高(gāo)息揽(lǎn)储的成本压力；另一(yī)方面(miàn)，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大(dà)水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位(wèi)。

　　德(dé)邦基金：存款利(lì)率机制创(chuàng)设以来(lái)，两(liǎng)轮(lún)利(lì)率调(diào)降都(dōu)集中在活期和定(dìng)期存款，实(shí)际上(shàng)忽略(lüè)了这些介于活期和(hé)定期存(cún)款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下(xià)有(yǒu)必要一次性调(diào)整通知存款和(hé)协定存(cún)款(kuǎn)利率上(shàng)限，保证存(cún)款利率下(xià)调的有效性。银行一(yī)季度净息(xī)差水平均创历史新低，上(shàng)市(shì)银行(xíng)整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存(cún)款利率下调可以有效降低银行负债成本(běn)，增(zēng)厚息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率下(xià)行仍(réng)是(shì)大势所趋

　　中国(guó)基金(jīn)报：今年(nián)“降息(xī)潮”迭起，这是未来大(dà)趋(qū)势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社(shè)融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也(yě)在(zài)边际(jì)转弱，但企(qǐ)业中长期贷(dài)款同比多增幅度较大。在(zài)这种背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息差压力增大，控制存(cún)款成本成(chéng)为当务之(zhī)急。中(zhōng)小银行或(huò)有动(dòng)力(lì)持续主(zhǔ)动下调存款利率。长期(qī)来看，存款利率(lǜ)下行仍是大(dà)势所趋。因(yīn)此银行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此外(wài)，广(guǎng)义上的降(jiàng)息潮不仅(jǐn)仅集中在银行(xíng)领域。以地方(fāng)债为(wèi)例(lì)，2022年(nián)后广东、上海(hǎi)、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发(fā)达地区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同(tóng)理，对于资质较(jiào)好(hǎo)的发债主(zhǔ)体，其信(xìn)用债(zhài)收(shōu)益率仍有下(xià)行趋势和(hé)空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是(shì)由(yóu)实(shí)体(tǐ)经济资(zī)金供需(xū)决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合适顺应市场(chǎng)环境(jìng)，一方面也(yě)代表着政(zhèng)策意(yì)愿强调信(xìn)号意义的作用。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生动力不强需求不(bù)足的(de)情况，央行已经通过降准以及结构性(xìng)货币政(zhèng)策等多项举措给予了实体(tǐ)经济所(suǒ)需的一定的资金投(tóu)放(fàng)支持，有(yǒu)效降低了实(shí)体综合融资成(chéng)本，后续(xù)需要(yào)财政政策产业政策等配(pèi)套政策继续激活内生动力(lì)扭转预期(qī)。

　　当(dāng)前央行需(xū)要观察跟踪经济运(yùn)行情况(kuàng)，短期(qī)调整政策利(lì)率(lǜ)的概率(lǜ)不大，但仍(réng)会维持资金合(hé)理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端(duān)的(de)角度来讲(jiǎng)，贷款利(lì)率(lǜ)或(huò)仍(réng)维持低位，后续是否进一步下调要看(kàn)实体经济复苏(sū)的情况。银行(xíng)负债(zhài)端，存款(kuǎn)基(jī)准利率(lǜ)下调的概率不大，而存款利率上限的调整空间(jiān)仍存(cún)在，而是否(fǒu)进一步下调要看(kàn)银(yín)行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率(lǜ)自(zì)律机制(zhì)建立了存款利(lì)率(lǜ)市场化调(diào)整机制，自律(lǜ)机制成员(yuán)银(yín)行参考以10年期国(guó)债收(shōu)益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合(hé)理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。在存款利率市场化调(diào)整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款利率。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》新(xīn)增存(cún)款利率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通(tōng)过(guò)存(cún)款利率下行，稳定商业银(yín)行净息差进而(ér)保持贷款利率维持低位或继续(xù)下行，最(zuì)终有利于(yú)社会融资成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日前公布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边(biān)际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下行(xíng)，银(yín)行间利率(lǜ)下行，叠加(jiā)银行存款定价(jià)下调，4月社融信贷低(dī)于(yú)预(yù)期，国内降息预期被(bèi)进(jìn)一步强化(huà)。海外来看(kàn)，全球经(jīng)济进(jìn)入(rù)衰退周期，加息周期(qī)基本结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有大型商业银行和股份(fèn)制商业银行的(de)定期存款利率已告别“3时代(dài)”。压(yā)降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍(réng)有净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压(yā)力加(jiā)剧明显(xiǎn)，监管层(céng)面有动力去持续推动存款(kuǎn)利(lì)率下降，来保障银行合理利差范围(wéi)，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在，存(cún)款持续(xù)高增(zēng)，在揽储压力不大的基础上(shàng)，银(yín)行自(zì)身也有动(dòng)力(lì)去(qù)下(xià)调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基(jī)金报(bào)：协定存(cún)款、通知存款利率自律上(shàng)限(xiàn)调整，将有哪些(xiē)政策(cè)传导效果？

　　德邦基(jī)金(jīn)：一方面银行(xíng)息差(chà)压力(lì)大(dà)是(shì)普遍(biàn)现象(xiàng)，此次政策(cè)调整有望带动中小银(yín)行主(zhǔ)动跟随下调存款利率(lǜ)。另一方(fāng)面(miàn)，由于此前经济下(xià)行影响，投资者悲观预期被放大，大(dà)量(liàng)资金(jīn)集中在(zài)银行存款端(duān)，此次存款利率下调也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活市场(chǎng)流(liú)动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知(zhī)释放了以下(xià)信号：①减轻银(yín)行息差(chà)压力。本次下调将引导银行(xíng)的对公活期成本下降，存款降(jiàng)价叠加(jiā)资(zī)产端让(ràng)利(lì)压力趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈(yíng)利将合理修复(fù)，有利于(yú)增强(qiáng)银行内生资本补充(chōng)能力；②减少企(qǐ)业及(jí)居民的短期存款意(yì)愿(yuàn)、促进企业(yè)投资、居民消费。

　　后(hòu)续来(lái)看，本(běn)次(cì)下调对(duì)市场(chǎng)的影响集(jí)中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价的无序竞争。此前，部分中小银行的协定存款(kuǎn)和通知存款定价过高，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定价(jià)较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上限下调(diào)后(hòu)会普遍降低(dī)中(zhōng)小行(xíng)协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)利率，减少(shǎo)中小银行(xíng)间揽储恶意(yì)竞争，而对股(gǔ)份行及(jí)国(guó)有(yǒu)大行影响较小。②长端利率(lǜ)下(xià)行仍有空间。市(shì)场降息预(yù)期升(shēng)温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及(jí)通知存款自律上限，主要影响对公客户(hù)在商(shāng)业银行的活期类存款收益，使得(dé)对(duì)公客(kè)户活期存款(kuǎn)收益向对私客户看齐(qí)，一方面有助于缓解商业银行(xíng)净息差(chà)收窄趋(qū)势(shì)，另一(yī)方面(miàn)有利(lì)于引(yǐn)导超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款(kuǎn)利率自律上限调整降(jiàng)低了银行负债成本，目前(qián)上市银行协定(dìng)存(cún)款占总存款的(de)比重在(zài)13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上(shàng)限后，预计行业资金成(chéng)本可以(yǐ)缓释(shì)3-4bp左右。另(lìng)一方面可以限制高息(xī)揽储(chǔ)，规范(fàn)行业竞争(zhēng)，特(tè)别是降低银行对公活(huó)期存款成(chéng)本(běn)压力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端(duān)成本的下降使得银行盈利能力增强，进一步打(dǎ)开了资产(chǎn)端(duān)收益率(lǜ)下行的(de)空间(jiān)，或带动债券收益(yì)率不断(duàn)下行。

　　并非降(jiàng)息的确定性信(xìn)号

　　中国基金报：未来存(cún)款利率是否(fǒu)还有进一步(bù)下(xià)降的空间？对(duì)股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金：近年来，贷款和存(cún)款(kuǎn)利率的(de)非对称下(xià)行使得商业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压(yā)力倒(dào)逼(bī)存款(kuǎn)利(lì)率有进(jìn)一步(bù)调降的预期。一方面，为支持实体经济，政(zhèng)策导(dǎo)向(xiàng)下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利(lì)率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机(jī)构人民(mín)币贷(dài)款加(jiā)权平均利(lì)率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在(zài)存款市场上的竞争类似“非零和(hé)博弈”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核压力使得各行下调存款利(lì)率动力(lì)不足，同样2020年以来上(shàng)市银行存量存(cún)款(kuǎn)平均成本率(lǜ)基本(běn)持平。贷(dài)款和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月商业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期(qī)，有利于(yú)降低(dī)全社会无(wú)风(fēng)险收益率，利多永(yǒng)续(xù)经营性质的票息资(zī)产，比如利率债、稳定(dìng)股(gǔ)息率(lǜ)的央企(qǐ)等(děng)。

　　邹德立(lì)：存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)仍(réng)然有(yǒu)下(xià)降的趋势和空(kōng)间(jiān)。从银行角(jiǎo)度，2018年以来由(yóu)于存款(kuǎn)定期化(huà)，活期存款占比明显下降，存款付息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益(yì)率(lǜ)大幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息(xī)差(chà)压力，这使得控制存款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额(é)储蓄(xù)高增、企业存款(kuǎn)提升、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降，促进存款流向消(xiāo)费(fèi)和实际投资。短(duǎn)期看，存款利率下调(diào)带(dài)动流动性继(jì)续进入债市，中短期利率，特别是中短期(qī)信用(yòng)债利率仍有下行空间。如(rú)果经济复(fù)苏较强，流(liú)动性也有可能进入股(gǔ)市，利好权(quán)益资(zī)产。

　　德邦基(jī)金：2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进一(yī)步降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧迫性不高。但(dàn)银(yín)行普遍以量补价，使得(dé)贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定价(jià)等影响(xiǎng)，2023年银行息差(chà)压力(lì)增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟进下调存款利(lì)率。长(zhǎng)期来看，有望带(dài)动(dòng)存款利(lì)率(lǜ)整体下行(xíng)。现实(shí)中(zhōng)，存款利率降(jiàng)低有助于压低全社会利率水(shuǐ)平，利好债(zhài)券，同时(shí)股票市场中，对流(liú)动性敏感的(de)股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛：从本次(cì)降息释(shì)放的信号来看，是否意味着货币(bì)政策(cè)进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度(dù)货币政(zhèng)策执行报告以(yǐ)及2023年一季度货政例会均表(biǎo)明当(dāng)前货币政策(cè)基调未变，“精准有力”仍是(shì)第一(yī)要(yào)求(qiú)，而在此基(jī)础(chǔ)上强(qiáng)调“着力支(zhī)持扩大内(nèi)需，为(wèi)实体经济提(tí)供更有(yǒu)力支持(chí)”。

　　本次调(diào)降意(yì)味着当前长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)仍有下行空间，但这(zhè)一调降(jiàng)是针对对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思银(yín)行对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思协(xié)定(dìng)存(cún)款及通知存款利率(lǜ)自律上限(xiàn)，而非(fēi)直接(jiē)调(diào)降挂牌存款(kuǎn)利率，存款(kuǎn)利率下调(diào)并不等(děng)于政策利率就(jiù)必须进行对(duì)等下调(diào)，市(shì)场不应视为降(jiàng)息(xī)的确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性

　　中国基金(jīn)报：当(dāng)前利率(lǜ)环境下，普通投(tóu)资(zī)者应该(gāi)如何(hé)守住自己的(de)钱(qián)袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的(de)投资工具应该兼顾考量收益性、流(liú)动性以及安全性。在存款利率下降的背景下，短债基金以及(jí)其他(tā)固收类基金在具一定流动性(xìng)的同对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(tóng)时，相(xiāng)较活期存(cún)款和相当部分(fēn)的银行理财(cái)产品，具有一定的超额收益，是(shì)风(fēng)险偏好较(jiào)低和风(fēng)险偏(piān)好适中投资者的合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市(shì)场利(lì)率整体下行，4月以来(lái)下行加速，当前(qián)无论从(cóng)绝对利率水平还是从信(xìn)用(yòng)利(lì)差，都回到了较低历史分(fēn)位数(shù)水平，虽然债市多(duō)头环境仍(réng)未改变，但一致预期导(dǎo)致(zhì)行情走的比较迅(xùn)速，市(shì)场进一步盈利空间被压缩，若看(kàn)不到央行货币政策增量(liàng)政策，后续或(huò)进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易下(xià)也可能会放大市场(chǎng)波动。

　　对(duì)于(yú)普通投(tóu)资者(zhě)来(lái)说(shuō)，在这(zhè)样的环境下尽量选择防守(shǒu)类型的产品，规避(bì)市场波(bō)动，例如(rú)货币基金，而(ér)短(duǎn)债基(jī)金中要选择久(jiǔ)期短流(liú)动性好(hǎo)、历史回(huí)撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着经济高(gāo)频(pín)数据的(de)弱化(huà)趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长转向中(zhōng)长期(qī)调结(jié)构(gòu)，政策发力预期(qī)下(xià)降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期(qī)进一步(bù)强化，因此(cǐ)股票市场(chǎng)也(yě)进入(rù)到“休整期”。在市场震荡休整期(qī)，高股息(xī)策略往往跑赢(yíng)市场。因此(cǐ)在当(dāng)前环境下，建(jiàn)议(yì)关注行业估值水(shuǐ)平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平安(ān)基金：目前面临(lín)低利(lì)率环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱(yòu)惑，比(bǐ)如面(miàn)对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对普通投(tóu)资者(zhě)而言，如果(guǒ)不具备相关专业知识(shí)，可以选择(zé)把投(tóu)资(zī)理财交给少数(shù)专业的人(rén)来做，让(ràng)优秀的基金经(jīng)理管(guǎn)理自己的(de)钱(qián)袋子(zi)。具(jù)备一定(dìng)投资能力和风控能力(lì)的人士可(kě)通过理财(cái)和投资试(shì)图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好风(fēng)控(kòng)，选(xuǎn)择适合自(zì)己(jǐ)风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保德信基金(jīn)：随着存款利率下(xià)行，普(pǔ)通(tōng)投资者储蓄(xù)收益(yì)下降(jiàng)，为保持(chí)资金(jīn)保值增(zēng)值，投资者在评估自身风险(xiǎn)承受能力(lì)后可适(shì)当考(kǎo)虑公募货币基(jī)金、公募中短债基(jī)金、商业银(yín)行现金管理类产品等风险等级较低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思