财联(lián)社5月8日讯（记者 闫军）铁树开花了！不(bù)仅仅是(shì)中国平安在4月27日(rì)迎来时隔8年(nián)的涨停，就在5月8日，中信(xìn)银行、中国银行(xíng)也迎来涨停，而上一次涨停分别是(shì)13年前(qián)、7年前，邮储银行更(gèng)是盘中刷新历史最(zuì)高。

　　有市场观点将大涨归(guī)因为两份会(huì)议通知(zhī)。

　　一(yī)是，5月11日(rì)“发现央(yāng)企投(tóu)资价值促(cù)进央企估值回归(guī)”业务交流会暨(jì)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF宣介会即将(jiāng)举办；另外一份则是沪市(shì)金融业主题座谈(tán)会，其中“在服(fú)务中国式现代化中促(cù)进金(jīn)融业估(gū)值提升(shēng)和(hé)高质(zhì)量发展(zhǎn)”成为(wèi)重要议题。

　　中特估(gū)成为了市场较长一段时期的热(rè)门词，尽管(guǎn)披(pī)上了主题、政策等色彩，底层(céng)逻辑是(shì)过去的(de)A股市场对部(bù)分传统行业国(guó)央(yāng)企的(de)严重低(dī)配和低估。说到A股的(de)低估值、高分(fēn)红，银行为首的大金融板块(kuài)首(shǒu)当其(qí)冲。上述5.11会议是为此(cǐ)前获批的(de)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF发行预(yù)热，会议作用显(xiǎn)然被放大。

　　事(shì)实上，不仅(jǐn)是两份(fèn)会议通知的推波助澜(lán)，“小作(zuò)文”又来(lái)添(tiān)油(yóu)加醋。一(yī)则(zé)无头(tóu)无尾的所(suǒ)谓指导(dǎo)意见，要求“国企要(yào)做到1倍(bèi)PB以(yǐ)上”，捕风捉影，却获得极大的传播。

　　低估值、高股(gǔ)息，在经济(jì)温和复苏预期(qī)之下，中特估银行概(gài)念获得资金的青(qīng)睐。有(yǒu)了(le)多重消息的加持，暴(bào)涨顺理(lǐ)成章(zhāng)。

　　根据以往经验，大金融板块走强往往预示着行(xíng)情的(de)结束，这一次历史是否会(huì)重演呢？多(duō)位受访人士(shì)指出，这种单(dān)一衡量逻辑(jí)可能不再奏效，当前市场，银行板(bǎn)块是作为“国资含(hán)量(liàng)”比较高的板块行进，从去(qù)年底开始(shǐ)监管开始提(tí)出中特估(gū)后有比(bǐ)较(jiào)不错的表现(xiàn)，中(zhōng)特估有望持(chí)续为投资者(zhě)带来除稳定股息收益外的收益。

　　银(yín)行(xíng)为首的大金融(róng)爆发(fā)

　　5月8日，银行满屏大涨，中(zhōng)国银行、中信银行、西安(ān)银行涨停，农业(yè)银行、民生银行、工(gōng)商(shāng)银行、浙商银行大涨超过6％，42只(zhǐ)银行股超过(guò)9成涨幅超(chāo)过(guò)2％。有网(wǎng)友感慨：“你以为(wèi)的大牛市(shì)is back，其实大牛市is bank。”从指数维(wéi)度来看，银行板块大涨早已启动，银行(xíng)指数（中(zhōng)信）近5个交易日涨幅达到了9.42％。

　　此外，除了银行板块，券商股也持续爆发，券(quàn)商指数收盘涨幅超过2％。其中(zhōng)，中国银河(hé)领(lǐng)涨(zhǎng)，盘中(zhōng)一度涨停，近(jìn)5个工作日涨幅达到35.82％。

　　从银行(xíng)板块ETF涨势来看，场内(nèi)10只(zhǐ)中证(zhèng)银行ETF涨幅明显，比如，天弘(hóng)中(zhōng)证银(yín)行(xíng)ETF、富国中证(zhèng)800银(yín)行(xíng)ETF、南(nán)方中证ETF、华夏中证ETF、华宝中证(zhèng)ETF等多只(zhǐ)基金涨幅(fú)超过4％，从资金流动(dòng)来看，以规模最(zuì)大的(de)华(huá)宝中证银行(xíng)ETF为例，不仅当(dāng)日收盘价创一年新高，全天成交量(liàng)飙升超过14亿(yì)元(yuán)，刷新近两年来的最(zuì)高(gāo)。

　　对于银(yín)行股的(de)大涨，市场早有预期。睿郡资产合伙人董承非在5月7日表示(shì)，在经(jīng)济复苏不(bù)强劲情况下，原来看不(bù)起(qǐ)的那(nà)些(xiē)低增(zēng)速的企业(yè)，现在反而显得难能可贵，因此被忽略高分(fēn)红、深(shēn)度价值(zhí)的企业反而(ér)受到追捧(pěng)。

　　博时基金权益投资(zī)一部基金经理吴鹏也表示，银行股这波快(kuài)速上涨，是其在估值极度(dù)低水(shuǐ)平(píng)、股息(xī)率具备一定吸引力、持仓(cāng)极(jí)度(dù)低配、基本面预期(qī)极度悲观等背景(jǐng)下(xià)，配合当前(qián)经济弱复苏整体回报率(lǜ)预期下行、中特估政策背景下(xià)的估值修(xiū)复。

　　涨(zhǎng)幅与成交量(liàng)齐升，背(bèi)后(hòu)仍是中特估(gū)逻(luó)辑

　　经过(guò)漫(màn)长的季节，银行股等来了(le)久违(wéi)的上涨，截至(zhì)5月(yuè)8日，自(zì)今年4月以来全(quán)市场42家上市银行中(zhōng)，有17家涨幅超过10％，其中，中信银行(xíng)涨幅近40％，中国银(yín)行涨幅(fú)超过32％，民(mín)生、邮(yóu)储、农(nóng)行、交行、西(xī)安等5家银行涨幅(fú)超过20％。

　　资金的(de)流入量同样(yàng)可观，5月8日，银行(xíng)ETF涨幅4.22％，收盘价创一年新(xīn)高，全天成交(jiāo)量飙(biāo)升超过(guò)14亿元，也刷新近(jìn)两年来的最(zuì)高。中(zhōng)国(guó)银(yín)行龙虎榜数据显示(shì)，近三(sān)日沪股通累计买入5.65亿元并卖(mài)出(chū)10.74亿(yì)元，4家机(jī)构累计买入11.37亿元。

　　银行股的大涨，正如吴(wú)鹏所言，估值极度低水平、股息率具备一(yī)定(dìng)吸引(yǐn)力、持(chí)仓极度(dù)低配、基本面预期极度(dù)悲观都(dōu)是银行股(gǔ)上涨的逻辑(jí)所在。

　　具体而言，在估值上，截至目(mù)前，42家A股银行(xíng)的平(píng)均市净率为0.6倍左右(yòu)。除了宁波银行和(hé)招商银行，其余银行均(jūn)处于“破净”状态。在这一轮估值修复中，有市场人士指出，中字头银行目标价估值最保守(shǒu)看到0.6，相当于2020年疫情前的(de)估(gū)值位置(zhì)，当(dāng)前板块交易热度之下目标价抬(tái)升至0.7-0.8，明显看到，资金对资产质量、让利实体经济容忍度提升。

　　稳定的高(gāo)分红和(hé)高股息是银行股相对于其他(tā)主题板块更强的(de)优势，据(jù)财通证券(quàn)研(yán)报(bào)，国有大行近五年分(fēn)红率基本稳定(dìng)在30％左右(yòu)，稳定(dìng)分红符合(hé)价(jià)值投资(zī)和长(zhǎng)期(qī)投资需要。近(jìn)年(nián)来国(guó)有大行(xíng)股息率也呈逐(zhú)年提(tí)升趋势平均股息率(lǜ)从(cóng)2019年的4.85％提升至2022年的5.83％。

　　而公募持(chí)仓占比极(jí)低(dī)也(yě)为调仓(cāng)提供了空间(jiān)，公(gōng)募(mù)“冷”银行(xíng)久矣，2023年(nián)一季(jì)度银行股占偏股型基金(jīn)仓位(wèi)为(wèi)1.96％，为2016年(nián)三季度以来新低，显著低于2010年(nián)以(yǐ)来均值。

　　华宝基金银(yín)行(xíng)ETF基金经理胡洁就向财(cái)联社表示，高(gāo)股息(xī)策略以其确(què)定(dìng)的股(gǔ)息收入和较(jiào)高的安全边(biān)际可(kě)以为(wèi)投(tóu)资者提供不错的收益。而基本面(miàn)稳健、分红率高而稳定(dìng)、估值处于历史低(dī)位的(de)银(yín)行板块(kuài)是高(gāo)股息(xī)策略(lüè)的理想增配板块。与此同时，银行板块在一(yī)季(jì)度是业绩低点(diǎn)。随着大行重定(dìng)价的压力过去以及二(èr)三季度农商(shāng)行小微投放旺季的(de)到(dào)来(lái)，资产(chǎn)端收(shōu)益率将(jiāng)会(huì)逐步(bù)企稳，后续业(yè)绩有(yǒu)望改善。

　　鹏华基(jī)金量化及衍生(shēng)品(pǐn)投资部(bù)基(jī)金经理余展(zhǎn)昌也指出，与(yǔ)海外银行对比，在中特估背景(jǐng)下的国(guó)内银行仍然具有较好的投资机(jī)会(huì)。以国有大行为(wèi)例(lì)，从PB角度(dù)而言(yán)，邮储银行的PB最高在(zài)0.75倍左(zuǒ)右，其他大行在(zài)0.5-0.6倍之间，而海外绝大部分的银行估值都(dōu)在1倍PB以上。考(kǎo)虑到海(hǎi)外银行还有(yǒu)大量的商(shāng)誉，国内银(yín)行(xíng)的估值水平是偏低的，本(běn)身就有比较大(dà)的修复空间(jiān)。此外，他还指出(chū)，国(guó)企改革(gé)有望使(shǐ)得这(zhè)些问题得到改善，从而(ér)提高银(yín)行的利润增速，持续修复(fù)估值(zhí)。

　　银行是否(fǒu)意味着(zhe)行情的结束？

　　随(suí)着证券、银行等大金融(róng)板块的(de)走强，有市场观(guān)点开始担忧市场行情告一段落。对此，市场(chǎng)人士(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ght: 24px;'>水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样shì)认为，站在中特估背景下去看金融股的(de)爆发，并不能简单做出市场行情结(jié)束(shù)的结论(lùn)。

　　吴鹏分析称(chēng)，大金融板块(kuài)过去被当(dāng)成行情结(jié)束的指标，其(qí)背后通常潜意识映射(shè)包括不限于大金融爆发往往(wǎng)代表市(shì)场(chǎng)没有别的方(fāng)向、市场进(jìn)入避险状态、大金融“吸血(xuè)”严重等(děng)。但(dàn)从当前的金融股(gǔ)走(zǒu)强来看，市(shì)场表现并不(bù)存在上述问题。

　　首先，当前大金融“吸血”效应并不(bù)强，比(bǐ)如银行板块近期大幅放量，成(chéng)交量(liàng)约(yuē)为600亿，作为大市值的板块，这一成交量(liàng)与甚至部分中小市(shì)值(zhí)板块成交量(liàng)相差甚(shèn)远。

　　其次，大金融板块(kuài)本次(cì)水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样表现也不是单一的，放眼(yǎn)全市场(chǎng)，部分(fēn)港口、铁(tiě)路(lù)、建筑、电力、石化(huà)等板块也表(biǎo)现较好，因此不能单一地以(yǐ)过去大金融上涨作(zuò)为单(dān)一比较。

　　吴鹏坦言(yán)，当下较为(wèi)极(jí)端的交(jiāo)易结构容易(yì)被表(biǎo)征为市场(chǎng)波(bō)动(dòng)的前奏，但(dàn)市场(chǎng)变量影响较多、今年行情(qíng)结(jié)构差(chà)异巨大(dà)，建(jiàn)议不要单一映(yìng)射分析(xī)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样