衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析(xī)局(jú)表示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访(fǎng鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关(guān)注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何(hé)时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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