5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公(gōng)开资料显示(shì)，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再(zài)次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步确定(dìng)的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金(jīn)融科(kē)技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基(jī)本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得(dé)益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数(shù)字经济(jì)业务上(shàng)，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业(yè)收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和(hé)盈(yíng)利能(néng)力(lì)来(lái)看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入(rù)后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易(yì)各方关(guān)于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及(jí)一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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