金融界5月(yuè)11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济(jì)发放(fàng)的外币贷款折合人(rén)民(mín)币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融企业(yè)存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券(quàn)点评如下：在(zài)经历了一(yī)季度的爆(bào)发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来(lái)看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，而(ér)且4月(yuè)地产销(xiāo)售(shòu)也边际(jì)走弱。社融(róng)增速与上月(yuè)持平，非标(biāo)融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增(zēng)速在(zài)高基(jī)数下(xià)回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居(jū)民(mín)存款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节(jié)性(xìng)波(bō)动(dòng)。因为银行(xíng)倾(qīng)向于让理财产品(pǐn)在季末(mò)到(dào)期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然后(hòu)在下季(jì)初发行新(xīn)的(de)理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末(mò)季初常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃(yuè)度有所提(tí)升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月(yuè)数(shù)据中，居民(mín)端(duān)出(chū一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27)现了新(xīn)增存(cún)款，新增(zēng)贷(dài)款同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从(cóng)历(lì)史规(guī)律来看，4月及7月(yuè)一般是居民(mín)存款减少的时(shí)点(diǎn)。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的(de)政策支撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信贷量会持续维(wéi)持在(zài)低位。

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