衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工(g24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电ōng)分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究(jiū)中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行的(de)财(cái)报(bào)和股价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半(bàn)年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的(de)影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东(24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平(pí24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电ng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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