作者：于博 蒋(jiǎng)佳榛

　　事(shì)件(jiàn)描述

　　2023年5月11日(rì)，国家统计(jì)局公布了4月份的通(tōng)胀数据：4月份居民消费价格同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业生产者出厂价格同比下降(jiàng)3.6％，环(huán)比下(xià)降0.5％。

　　核心观点

　　去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗1、4月(yuè)CPI环比降幅收窄(zhǎi)，同比(bǐ)涨幅回落(luò)至0.1％；其中，鲜(xiān)菜、猪肉(ròu)价(jià)格续降，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大(dà)至-3.6％；其(qí)中(zhōng)，分项(xiàng)价格跌(diē)多涨少，黑金(jīn)价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转(zhuǎn)负仅一步之遥(yáo)，是否到了(le)需要担心通缩的时候？我们认为“通(tōng)缩论”言过其实：一方面(miàn)，今年初以来核心CPI有(yǒu)所反弹，意(yì)味(wèi)着通(tōng)缩(suō)压力(lì)正逐步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环(huán)比(bǐ)降(jiàng)幅收窄、核(hé)心CPI环比回(huí)升(shēng)，也指(zhǐ)向当前(qián)经(jīng)济仍在温和修复。下半年(nián)随着生猪价格筑(zhù)底回升(shēng)、消费需求逐步回暖，物价(jià)水(shuǐ)平有望(wàng)回归正常水平(píng)，通(tōng)缩和通胀均不构(gòu)成(chéng)当前主要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食(shí)品拉低通胀(zhàng)，核(hé)心通胀持平

　　2、菜(cài)、肉价格(gé)续降，出行(xíng)价(jià)格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩(kuò)大

　　4、价(jià)格跌多涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　5、通缩言过其(qí)实，关注核(hé)心通胀

　　以下是正(zhèng)文

　　食品(pǐn)拉低通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅(fú)较上月(yuè)收(shōu)窄0.2个(gè)pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘(qiào)尾、新涨(zhǎng)价分别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结构上看(kàn)，食品项仍是主要(yào)拖累，4月食品价格环比下降1％、非食品价格(gé)则环比小幅上涨0.1％。剔除(chú)食品和能源(yuán)后，4月核心(xīn)CPI环比回升(shēng)0.1个百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜(cài)、肉价(jià)格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍(réng)是主(zhǔ)要拖(tuō)累。受受生猪(zhū)产能充足以及消费(fèi)淡季(jì)影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降(jiàng)幅(fú)较上月(yuè)收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量(liàng)上市，带(dài)动价格分别环比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非(fēi)食(shí)品(pǐn)方面(miàn)，小长假出行需求带动旅游价格环(huán)比上(shàng)涨4.6％，受车企降价促销以(yǐ)及国内(nèi)油价下降影响，交通工具(jù)及交通(tōng)工具用燃料价格环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大(dà)

　　受(shòu)国内(nèi)外市场(chǎng)需求表现偏弱(ruò)及国际大宗商(shāng)品价格(gé)波动(dòng)影(yǐng)响，4月(yuè)PPI环(huán)比下降0.5％，同(tóng)时(shí)受上年(nián)同期高基数的影响，同(tóng)比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾(wěi)、新(xīn)涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。国内生产资料、生(shēng)活资料价格(gé)环比分别下(xià)降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨少(shǎo)，黑金价格走弱

　　分行业看，国际原油(yóu)价格波(bō)动(dòng)带动国内油(yóu)煤加工、化学(xué)原料及制品相关行业价格环比分别下(xià)降2.3％、1.1％；受国内需求表现(xiàn)不及预期影响，黑(hēi)金采选及冶炼、有色采选相关(guān)行业价格结(jié)束自去年(nián)底(dǐ)以来(lái)的强势表现，环比分(fēn)别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持(chí)续释放、供给相对充足(zú)的影响下，价(jià)格环比(bǐ)续降4％。