全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体(tǐ)都丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(dōu)推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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