财(cái)联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎(àng)司一(yī)线(xiàn)，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的目光。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在(zài)4月23日研报(bào)中表示(shì)，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货(huò)增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值需求及(jí)加盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性、美国(guó)经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均(jūn)有望对(duì)金价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新(xīn)性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝市场规模(mó)未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业中黄金市场(chǎng)的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附(fù)加(jiā)值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游(yóu)零(líng)售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左(z三公里是多少米，三公里是多少米uǒ)右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链(liàn)附加值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的渠道(dào)建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外(wài)其(qí)余8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市(shì)占率分别(bié)达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)202三公里是多少米，三公里是多少米1年超过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具体情况如下(xià)：

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