财联(lián)社记(jì)者近期从(cóng)行业内(nèi)了解(jiě)到，信贷市场需求低迷持(chí)续之下，部分银行(xíng)出现了(le)贷款(kuǎn)最优惠利率与同期理财收(shōu)益率倒挂或北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环(huò)接近倒挂(guà)的罕见(jiàn)现象。

　　“我们(men)个贷最低已经到年化(huà)3.65％左(zuǒ)右了，但投放依旧比较难。房贷和前十年比(bǐ)那都(dōu)是放(fàng)不出去的(de)。”4月(yuè)25日，中部一家大(dà)型(xíng)城(chéng)商行(xíng)相(xiāng)关(guān)负责人(rén)对财联社记者说。

　　这种情况(kuàng)并非个(gè)案。4月26日，财联社记者向兴业、广发等多家银(yín)行了解到，当前抵押(yā)贷款最优惠利率区间为3％-3.85％之(zhī)间(jiān)。与一季度情(qíng)况相比，贷款利率水平仍在进一步(bù)下滑。

　　而(ér)普(pǔ)益标准监测数据(jù)显示，上周（4月17日-4月23日(rì)）全市(shì)场共(gòng)新发了661款(kuǎn)理财产品，环(huán)比(bǐ)增加22款，其中86款为(wèi)开放式(shì)产品，其平均业绩比(bǐ)较(jiào)基准为(wèi)3.46％，环(huán)比下(xià)跌0.07个(gè)百分点；575款为(wèi)封闭式(shì)产品，其平均业绩比较(jiào)基准为3.66％，环比下跌(diē)0.02个百分点。

　　4月(yuè)26日，一(yī)家头部银(yín)行(xíng)理财子(zi)负责人对财联社记者(zhě)表示，正常情况下贷款利率要(yào)高于理财收(shōu)益，否(fǒu)则会形成套利空间。近期(qī)出现的收益率(lǜ)倒(dào)挂(guà)的情况(kuàng)的确(què)多年(nián)来少见(jiàn)。这种情况本质上反映实体经济需求不(bù)足，资(zī)金可能在(zài)金融市场空(kōng)转的信(xìn)号。

　　走(zǒu)低(dī)的贷(dài)款利率VS走高的理财收(shōu)益(yì)率

　　4月23日(rì)，央行国(guó)际司司长(zhǎng)金中夏对外表示，人民银行认真贯彻党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院决策部(bù)署(shǔ)，采取了很多(duō)措施做(zuò)好金融支持稳外贸工作。首先是降低实(shí)体经济融(róng)资成本。2022年，我国企业(yè)贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利(lì)率同比下降了34个基点(diǎn)，仅4.17％，这在历史上(shàng)是比较低的水平。

　　而上周，央行一季(jì)度金融统(tǒng)计数据发布会上公布的数(shù)据显示，3月份银行体系新发企业贷(dài)加权平均利率同比下降29BP，达到3.96％。

　　但(dàn)如央(yāng)行所表述，3.96％系3月份银行体系新发(fā)企业贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)水平，并没有(yǒu)考虑(lǜ)区域差(chà)异。财联(lián)社记者(zhě)注意到，在部分资金充裕的一(yī)线城市利率水平下沉更快(kuài)，比(bǐ)如央行营管部早(zǎo)在(zài)2月份(fèn)即表示(shì)，去年12月(yuè)份，北京地(dì)区新发放企业贷款加权平(píng)均利(lì)率仅为3.09％。

　　海通国际(jì)最新(xīn)报(bào)告分析认为，一季度的贷款需求非(fēi)常(cháng)好，央行今年一(yī)季度公布的贷(dài)款(kuǎn)需(xū)求指数飙升，达(dá)到78.4，还是2012年下半年以来的最高值(zhí)。但最近(jìn)贷(dài)款需求有(yǒu)下降趋势，如近(jìn)期票(piào)据转贴(tiē)现利率下降，表(biǎo)示银行贷款需(xū)求较差，需要购买票据来(lái)填充(chōng)贷款额度。

　　与新发放贷(dài)款市场当前的不景(jǐng)气形成鲜(xiān)明对比(bǐ)的是(shì)，一(yī)季度理财市场的(de)收益率(lǜ)却在节节回升(shēng)。普益标准数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年1季度末，理(lǐ)财公司存续理财产(chǎn)品14892款，占(zhàn)全(quán)市场存续(xù)理财产品的44.03％。理财公(gōng)司存续开放式固收类理财(cái)产品（不含(hán)现金管理类产品）的(de)近1个月年化(huà)收(shōu)益(yì)率的平均(jūn)水(shuǐ)平为4.00％，环比(bǐ)上涨5.81个(gè)百分点(diǎn)。

　　国(guó)金固收最新数据显示(shì)，4月24日封(fēng)闭(bì)式(sh北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ì)理财平均基准(zhǔn)利率(lǜ)3.81％，已恢复至去(qù)年12月水平；3月以来6M-1Y封闭式理财(cái)基(jī)准利率与1年期AAA级中票(piào)、存单利差走阔。

　　即(jí)便与新发(fā)理财产品收益(yì)率(lǜ)相比，当前银(yín)行新发贷款的(de)利率也不占优(yōu)。普益(yì)标准监(jiān)测数据显(xiǎn)示，上周（4月17日(rì)-4月(yuè)23日）全(quán)市场新发(fā)理财产品中，开放式产品平均业绩(jì)比(bǐ)较基准为3.46％，封(fēng)闭式产品平均业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)为3.66％。

　　业内：要警(jǐng)惕(tì)资金出(chū)现空(kōng)转(zhuǎn)套利可能

　　多位(wèi)受访金融行业人士对记者表示，当前新(xīn)发(fā)贷(dài)款(kuǎn)利率和理财(cái)收益率之(zhī)间出(chū)现倒挂是(shì)多年来罕(hǎn)见的情况。部分(fēn)人(rén)士认为(wèi)，应(yīng)该警惕当前(qián)非对称利率政策(cè)之(zhī)下(xià)，贷款、存(cún)款和金融(róng)市场之间(jiān)出现收益“套利”空(kōng)间的可能。

　　融360数字科技研究院分析师刘银平(píng)对财(cái)联社记者表示，理财产(chǎn)品收益率超过(guò)银行贷款利率，可能会给部分客户钻空(kōng)子的机会(huì)，从银行(xíng)那里获(huò)取的低息贷款没有(yǒu)投(tóu)入实(shí)际(jì)经(jīng)营，而是(shì)拿(ná)去购买收益率(lǜ)更高的理财产品，导(dǎo)致(zhì)资金空转，前几年结(jié)构性存(cún)款(kuǎn)市(shì)场曾存在(zài)这种现象(xiàng)。

　　不过刘银平(píng)认为，目前理财产品业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)不(bù)代(dài)表实际收益率，净值是不(bù)断波(bō)动的，不会一直上(shàng)涨，实(shí)际上，理财产品向净值化转型(xíng)之后对企业的(de)吸引力有(yǒu)所减弱。

　　上海金融与发展实验(yàn)室(shì)主任曾刚对财联社记者表示，理财收益与金融(róng)市场(chǎng)利率(lǜ)相对应，出现倒挂的情况主要是即期的(de)贷款(kuǎn)利率(lǜ)与发(fā)行当期定价的理财收益率的差异，在市场利率(lǜ)快速下行的时容易(yì)出现这种收(shōu)益率不同步的脱节现象。

　　曾(céng)刚认(rèn)为(wèi)，如果银行贷款利率继(jì)续(xù)下行，意味着当期发行的理财产品的收益率会同(tóng)步下降。从这一个(gè)角度来看，未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)的理(lǐ)财产品(pǐn)收益(yì)率会进入下行通道。

　　这一判断得(dé)到银行业(yè)内(nèi)人士(shì)的认同。4月25日，某城商行广州分行(xíng)负责人(rén)对财联(lián)社表示，该行已经关(guān)注到理财收益和(hé)存贷款利差的情况，理财与贷款(kuǎn)利率差距(jù)过大必然引发资金空(kōng)转套利(lì)，这与货(huò)币(bì)政策初衷不(bù)符(fú)。估计(jì)下(xià)一步理财产品(pǐn)收益水平要(yào)降低到3％以下(xià)。

　　一家头部(bù)银行理(lǐ)财子负责人对财联社记者(zhě)表示，考(kǎo)虑到理(lǐ)财产品(pǐn)底层资产大(dà)多数为债券，而(ér)债券(quàn)市场发行人大多(duō)是大型企业，理论上(shàng)其(qí)收益率(lǜ)比个贷是(shì)要低一个等(děng)级(jí)。

　　“道理很(hěn)简单，个(gè)人的信(xìn)用(yòng)等级比大型企业要低，所以个贷的定价理论(lùn)上要比(bǐ)理财(cái)收益(yì)率高才对。现在出现个(gè)贷(dài)定(dìng)价和(hé)理财产品持平，甚至出(chū)现倒挂，这只能(néng)说明个人部门当前的信贷(dài)需求(qiú)不足，没(méi)有什么人想贷(dài)款，导(dǎo)致资金空转，这也是近年来比较罕见的情况。”该负责人表示(shì)。

　　该人士(shì)同(tóng)样认为，如果贷款(kuǎn)定价持续下行未来新发理财产(chǎn)品收益率(lǜ)也会回落(luò)。“市(shì)场对利率走势的预(yù)期是一致的，新发的收(shōu)益率未来(lái)会下来(lái)，近期整(zhěng)体的趋势也是这样。一些存量的产品年化收益率近期(qī)大幅上行，主(zhǔ)要是因为底(dǐ)层资产是去年利率(lǜ)高位时(shí)候(hòu)拿的，在利率走低预期(qī)下(xià)，其(qí)净值表现就会向上拉。”

　　息差承压将(jiāng)推(tuī)动存款利率进一步下(xià)行(xíng)

　　受访(fǎng)银(yín)行人士(shì)对财联社(shè)记者称，当前贷款端定价疲软的现状，也是有关方面不(bù)断出手(shǒu)规范存款(kuǎn)利率的核心动因。

　　4月25日(rì)，前述中部地北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环区(qū)大型(xíng)城商(shāng)行负(fù)责人(rén)对记者表示，在贷款定价上不去的(de)情(qíng)况下，未来存款利率持(chí)续下(xià)行应该是大趋势，否则(zé)银(yín)行净息差(chà)承受的压力将(jiāng)是巨大的(de)。“现在各(gè)行储蓄又多，之前理财波(bō)动的(de)影响(xiǎng)还没(méi)完(wán)全消除，很多客户(hù)的资金还没有出来，都压在储(chǔ)蓄(xù)里(lǐ)。”

　　有市场(chǎng)观点认为，一旦第二季度贷款需求(qiú)走弱得到(dào)确认(rèn)，意味(wèi)着贷款利率依然有下降的(de)可(kě)能性(xìng)和空间(jiān)，银行息差水平面临更艰难的局面。

　　4月25日，苏州银行一季度显示，截至3月末，该行净利(lì)息收益率和净利差从去年末的1.87％、1.93％进一步下降到(dào)1.77％、1.84％。

　　光大证券王(wáng)一峰(fēng)团队最新研报认为(wèi)，未来存款市场成本管控(kòng)仍有后手牌(pái)，“类活期(qī)”存款是重要抓手。其预计(jì)，后续对于存款(kuǎn)定价自律管理的手段包括但不限于以(yǐ)下三个(gè)方(fāng)面。首(shǒu)先，协定(dìng)存款、通知存款等创新类活(huó)期存款有可(kě)能(néng)将纳(nà)入(rù)自律机制管(guǎn)理。现(xiàn)阶段，对(duì)核心(xīn)定(dìng)期(qī)存款(kuǎn)而言，同时有EPA和(hé)MPA进行约束(shù)，但“类活(huó)期”存款(kuǎn)缺少政策指引，未来或将对(duì)这类产品比照(zhào)活(huó)期(qī)存款进行规范；其次，同(tóng)业(yè)存款套壳协议存款需继续纠正；最后，期权价值过低的“假(jiǎ)”结构性存款仍须(xū)规范，后续或(huò)将结构性存款的(de)（保底(dǐ)收(shōu)益+期权价值）合计(jì)同时纳(nà)入自律机制(zhì)上限(xiàn)，进一步压(yā)降结构性存款利率。

　　王一峰团队测算认(rèn)为，如果全部企(qǐ)业活期存款利率降(jiàng)至(zhì)2013-2018年0.70％左右的平均水平(píng)，则上市银行企业活期存款成本率加权平均(jūn)降幅在30bp左右，将提(tí)振息(xī)差5.5bp左右，影响上市(shì)银行营收(shōu)增速2.3pct。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环