财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布数据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后(hòu)价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨停，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车(chē)展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的(de)火热(rè)，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信(xìn)号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业(yè)人(rén)士分析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)厂商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完(wán)结，届时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方面还(hái)需要(yào)看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从去年四季度(dù)开始便启动大(dà)规模(mó)去(qù)库存(cún)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗举措，这一举(jǔ)措(cuò)在一季(jì)度实际上(shàng)已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，此前暂(zàn)停的(de)产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续将(jiāng)根据(jù)公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的(de)风(fēng)向标，宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存(cún)已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存(cún)水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指标也(yě)构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢复(fù)健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩(biàn)未来(lái)锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热(rè)议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工(gōng)业协(xié)会常务副会(huì)长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国(guó)内动力电池行业(yè)仍然(rán)存在(zài)一些问(wèn)题，包括(kuò)电池(chí)产(chǎn)业链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的(de)合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不(bù)完(wán)全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价(jià)格未(wèi)来走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列(liè)的数据验(yàn)证(zhèng)锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电(diàn)产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求表(biǎo)现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续(xù)下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实(shí)现反弹。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材料价格也(yě)出(chū)现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一(yī)关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平。据高工锂电(diàn)了(le)解(jiě)，目前(qián)中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前(qián)部分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自(zì)车市(shì)的(de)需(xū)求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判，1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗>行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰(xī)，市场(chǎng)预(yù)期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议(yì)价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来(lái)自终端材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商都已1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整(zhěng)过程之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的(de)价格(gé)以(yǐ)及供需(xū)变化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时(shí)间，碳酸(suān)锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一(yī)季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价(jià)格(gé)下降周(zhōu)期(qī)中获得更多(duō)市场份(fèn)额，行业(yè)将变得更(gèng)集(jí)中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生(shēng)过(guò)的事。而(ér)同环(huán)节的大量(liàng)中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则(zé)面(miàn)临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁(níng)德(dé)时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降(jiàng)长期利(lì)好中国(guó)最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去年(nián)的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价(jià)格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司(sī)能以(yǐ)低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确(què)定，按市(shì)价(jià)定(dìng)期调整。但能(néng)获得上游更低成本(běn)的资源，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价(jià)减产(chǎn)时保持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会(huì)受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采就亏损。

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